--- title: "Analistler Yunan bankalarına olumlu bakmaya devam ediyor" url: "https://guneyde.com/haber/analistler-yunan-bankalarina-olumlu-bakmaya-devam-ediyor" markdown_url: "https://guneyde.com/haber/analistler-yunan-bankalarina-olumlu-bakmaya-devam-ediyor.md" site: "guneyde.com" language: "tr" published: "2026-05-28 04:40:00" updated: "2026-05-28 04:47:04" category: "Ekonomi" tags: ["Alpha Bank","Bankacılık Sektörü","Yunan Bankaları","UBS","Jefferies"] source: "Cyprus Mail" --- # Analistler Yunan bankalarına olumlu bakmaya devam ediyor > **Haberin asıl (HTML) sayfası:** https://guneyde.com/haber/analistler-yunan-bankalarina-olumlu-bakmaya-devam-ediyor > Bu, haberin yapay zekâ ajanları için hazırlanmış Markdown sürümüdür. Okurlar için asıl sayfa yukarıdaki bağlantıdır. **Özet:** Jefferies ve UBS, Yunan bankalarının hisse fiyatlarındaki son zayıflığa rağmen güçlü konumunu koruduğunu açıkladı. Her iki yatırım kuruluşu da Alpha Bank, Eurobank, Yunanistan Ulusal Bankası ve Piraeus Bank için al tavsiyesini sürdürdü. Raporlar, sektörün 2026 görünümünün güçlü kredi büyümesi ve istikrarlı varlık kalitesiyle desteklendiğini vurguladı. - **Yayın tarihi:** 2026-05-28 04:40 - **Kategori:** [Ekonomi](https://guneyde.com/kategori/ekonomi) - **Etiketler:** Alpha Bank, Bankacılık Sektörü, Yunan Bankaları, UBS, Jefferies - **Yazan:** Guneyde.com - **Kaynak:** [Cyprus Mail](https://cyprus-mail.com/2026/05/28/analysts-stay-bullish-on-greek-lenders) ![Analistler Yunan bankalarına olumlu bakmaya devam ediyor](https://guneyde.com/assets/uploads/2026/04/f31c15b41fcee31df4ecb7afb414316a.jpg) **Jefferies** ve **UBS**'nin Atina'da banka yönetim ekipleriyle yaptığı görüşmelerin ardından paylaştığı yeni değerlendirmelere göre, Yunan bankaları hisse fiyatlarındaki son zayıflığa rağmen güçlü konumunu koruyor. Her iki yatırım kuruluşu da sektör için olumlu tavsiyelerini sürdürdü. Yunan iş yayın organı *Newmoney*'in paylaştığı rapora göre, **Jefferies analisti Alexander Demetriou**, ülkenin büyük bankalarının yönetim ekiplerinin 2026 görünümünden memnun olduğunu belirtti. Demetriou bu durumu **güçlü kredi büyümesi**, gelir çeşitlendirmesindeki iyileşme ve istikrarlı varlık kalitesine bağladı. Yatırım bankası, **Alpha Bank**, **Eurobank**, **Yunanistan Ulusal Bankası** ve **Piraeus Bank** için **al tavsiyesini** sürdürdü. Jefferies, sektörün temel performansının son piyasa hareketlerinin gösterdiğinden daha güçlü olduğunu savundu. Rapora göre Yunan bankaları, müşteri fonlarının bir kısmı yatırım fonlarına kaysa da mevduat rekabetinde herhangi bir ciddi yoğunlaşma görmüyor. Jefferies, sektörün **güçlü fazla likiditeden** yararlanmaya devam ettiğini belirtti. Bu durum, fonlama maliyetlerini düşük tutuyor ve bankalara daha fazla fiyatlama esnekliği sağlıyor. Rapor ayrıca **sigorta faaliyetlerini** Yunan bankaları için önemli bir yeni büyüme dayanağı olarak öne çıkardı. Jefferies, Yunan sigorta pazarının Avrupa'nın geri kalanına kıyasla görece yetersiz olduğunu ve bunun bankacılık sektörü için genişleme alanı yarattığını ifade etti. Hem **Piraeus Bank** hem de **Eurobank**, son sigorta işlemlerine bağlı **Danimarka Uzlaşı Çerçevesi'nden** potansiyel sermaye kazanımları elde edebileceğini belirtti. Bu kazanımların 2028 civarında gerçekleşmesi bekleniyor. Bankalar aynı zamanda satın almalar konusunda disiplinli olarak tanımlandı. Bankalar, herhangi bir anlaşmanın kazançları güçlendirmesi ve net stratejik değer sağlaması gerektiğinde ısrar etti. **Yeniden performans gösteren krediler** konusunda hem **Yunanistan Ulusal Bankası** hem de **Piraeus Bank**, organik olmayan kredi defteri büyümesi için fırsatlar belirledi. Piraeus ilgili piyasa fırsatını **3 ile 4 milyar Euro** arasında tahmin etti. Yunanistan Ulusal Bankası ise bu rakamı **20 milyar Euro**'ya yakın olarak değerlendirdi. Jefferies, bankalar kredi portföylerini genişletmeye devam ederken temel zorluğun **varlık kalitesini** korumak olduğunu söyledi. Rapor ayrıca daha küçük bankalardaki hızlı büyümeye dikkat çekti. **Optima Bank** ve **CrediaBank**, 2026'nın ilk çeyreğinde yaklaşık **yüzde 40** yıllık kredi büyümesi kaydetti. Optima Bank'ın 2025'te yüzde **22**'lik bir maliyet-gelir oranıyla birlikte yüzde **25**'lik bir **maddi özsermaye getirisi (ROTE)** hedeflediği bildirildi. CrediaBank ise **HSBC Malta'nın yüzde 70'ini** satın alma planının ardından yeni bir aşamaya girdi. Bu işlemin bankanın varlık tabanını ikiye katlaması bekleniyor. Jefferies, Atina'daki toplantılarından çıkan genel mesajın Yunan bankalarının artan belirsizlik ortamında çok daha iyi konumlandığı olduğunu söyledi. Yatırım kuruluşu, sektörün artık yalnızca kriz sonrası toparlanma dinamiklerine bağlı olmadığını belirtti. Sektör, daha dayanıklı bir gelir karması ve daha güçlü kazanç görünürlüğü oluşturmak için aktif olarak sermayeyi yeniden dağıtıyor. Jefferies'e göre **güçlü Yunan makroekonomik arka planı** ve ülkenin mali tamponları, dış şoklara karşı ek koruma sağlıyor. Analizdeki merkezi temalardan biri, **net faiz marjlarının** büyük olasılıkla 2026'nın ilk çeyreğinde dip yaptığı görüşüydü. Bu noktadan itibaren bankaların hem **net faiz gelirinde** hem de marjlarda iyileşme kaydetmesi bekleniyor. Jefferies, üç ana alandan kaynaklanan yukarı yönlü riskleri belirledi: **kredi hacimleri**, **menkul kıymet portföyleri** ve **faiz oranları**. Rapor, sektör için temel yatırım argümanının kredi genişlemesi olduğunu söyledi. İlk çeyrekte kredi kullandırımları yıllık bazda yaklaşık **yüzde 30** arttı. Banka yönetim ekipleri ayrıca yılın geri kalanı için kredi boru hatlarından memnun olduklarını ifade etti. Ayrı bir değerlendirmede **UBS** de Yunan bankacılık sektörüne olumlu bakışını korudu. UBS, 2026'ya güçlü başlangıç olarak nitelendirdiği gelişmenin ardından dört sistemik banka için al tavsiyesini sürdürürken hedef fiyatlarını hafifçe artırdı. İsviçreli yatırım bankası, mevcut iş planlarının kredilerde, ücretlerde ve sermaye getirilerinde kaydedilen ivmeye kıyasla hâlâ görece muhafazakâr göründüğünü belirtti. UBS'ye göre dört sistemik banka arasında en büyük yukarı yönlü potansiyeli **Alpha Bank** sunuyor. Banka, Alpha Bank'a yüzde **32** yukarı yönlü potansiyel anlamına gelen **4,90 Euro**'luk bir hedef fiyat verdi. UBS, **Piraeus Bank** için yüzde **28** yukarı yönlü potansiyel anlamına gelen **11,20 Euro**'luk hedef fiyat belirledi. **Yunanistan Ulusal Bankası**'nın hedef fiyatı, yüzde **26** yukarı yönlü potansiyeli temsil eden **18,20 Euro** olarak belirlendi. **Eurobank** ise yüzde **21** potansiyel yukarı yöne karşılık gelen **4,70 Euro**'luk hedef fiyat aldı. UBS ayrıca son yıllarda Yunan bankacılık hisselerindeki güçlü ralliye rağmen sektörün yatırım hikâyesinin henüz tükenmediğini vurguladı. Rapor, Yunan bankalarının şu anda **2027 fiyat-kazanç oranı 8,1** ile işlem gördüğünü belirtti. Bu oran, Avrupa'daki rakiplere kıyasla yüzde **13**'lük bir iskontoyu temsil ediyor. Bu iskonto, sektörün daha güçlü sermaye getirilerine ve büyüyen hissedar dağıtım kapasitesine rağmen sürüyor. UBS tahminlerine göre **Alpha Bank**, 2027 kazançlarının **7,7 katı** ve yaklaşık **bir kat fiyat-defter değeri** ile işlem görüyor. **Piraeus Bank**, kazançların **8 katı** ve defter değerinin **1,26 katı** ile değerlendi. **Yunanistan Ulusal Bankası**, kazançların **8,5 katı** ve defter değerinin **1,40 katı** olarak hesaplandı. **Eurobank** ise kazançların **8 katı** ve defter değerinin **1,39 katı** ile değerlendi. UBS, bu değerlemelerin cazip kalmaya devam ettiğini savundu. Bunun nedeni Yunan bankalarının artık **daha temiz kârlılık**, daha güçlü sermaye pozisyonları ve hissedar getirileri konusunda daha iyi görünürlük sergilemesi. Rapor ayrıca sektör genelinde maddi özsermaye getirilerinin yükseleceğini öngördü. UBS, Alpha Bank'ın maddi özsermaye getirisini 2026'da yüzde **11,8** ve 2027'de yüzde **13,4** olarak tahmin etti. Piraeus Bank için ilgili rakamlar yüzde **15** ve yüzde **16,2** olarak öngörüldü. Yunanistan Ulusal Bankası'nın 2026'da yüzde **15,3** ve 2027'de yüzde **16,9**'luk getiri elde etmesi bekleniyor. Eurobank, sektörde en güçlü getirileri sunarak 2026'da yüzde **16,8**'e ve 2027'de yüzde **18**'e ulaşması bekleniyor. UBS ayrıca genellikle mevsimsel zayıflıkla nitelenen ilk çeyrek döneminde **kurumsal kredi eğilimlerinin** dayanıklılığını vurguladı. UBS analisti, "Kurumsal kredi eğilimleri ilk çeyrekte güçlü kaldı, çeyreklik yüzde 3,9 ve yıllık yüzde 14,4 büyüme görüldü. Yunanistan Ulusal Bankası, yüzde 6,3'lük çeyreklik büyümeyle öne çıktı" dedi. İlk çeyrek sonunda **Piraeus Bank**, **38,64 milyar Euro** ile Yunanistan'daki en büyük performans gösteren kredi stokuna sahipti. Bunu **35,70 milyar Euro** ile **Yunanistan Ulusal Bankası**, **35,50 milyar Euro** ile **Alpha Bank** ve **33,06 milyar Euro** ile **Eurobank** takip etti. Dört sistemik banka birlikte toplam **142,89 milyar Euro**'luk performans gösteren kredi tutuyor ve bu da yıllık yüzde **10,3**'lük büyümeyi yansıtıyor. Gelirler konusunda UBS, Eurobank'ın bölgesel varlığı ve geniş gelir tabanıyla desteklenen **net faiz gelirindeki** performansını öne çıkardı. Eurobank, net faiz gelirinde çeyreklik yüzde **2,6** ve yıllık yüzde **4**'lük büyüme kaydetti. Rapor, sektör genelinde **net faiz marjlarının** istikrar kazanmaya başladığını ekledi. Ancak Piraeus Bank ilk çeyrekte baskıyla karşılaşmaya devam etti. Ücret geliri de güçlü kalmaya devam etti. UBS, "Ücret üretimi dayanıklı kaldı. Piraeus Bank yıllık yüzde 32 büyüme kaydederken Alpha Bank yüzde 30 büyüme kaydetti" dedi. Banka, daha güçlü ücret üretiminin gelir kalitesini artırdığını ve net faiz gelirine olan bağımlılığı kademeli olarak azalttığını ekledi. UBS ayrıca satın almalara önemli vurgu yaptı ve bunları hem hisse başına kazançlar hem de sermaye getirileri için destekleyici olarak nitelendirdi. Rapora göre Alpha Bank'ın beş tamamlayıcı satın alması, 2027 itibarıyla hisse başına kazançlara yüzde **9**'dan fazla ve maddi özsermaye getirisine **1,2 yüzde puanından** fazla katkı sağlayabilir. Piraeus Bank için **Ethniki Insurance**'ın entegrasyonunun gelirlere ücretlerin katkısını kademeli olarak artırması bekleniyor. UBS, Eurobank'ın Ağustos 2026'dan itibaren **Eurolife'ın yüzde 80'ini** satın alma planını da projeksiyonlarına dahil etti. Rapor, Yunanistan Ulusal Bankası'nın **Allianz** ile bankasürans ortaklığını da cazip olarak nitelendirdi. Son olarak UBS, Yunan bankalarının Yunan ekonomisindeki süregelen yatırım faaliyetiyle desteklenen yüksek faiz oranı ortamında savunmacı özellikler sunmaya devam ettiğini söyledi. Yatırım bankası, kredi portföylerinin görece çeşitlendirilmiş kaldığını ekledi. Turizm kredi maruziyetinin yaklaşık yüzde **6**'sını, denizcilik ise yaklaşık yüzde **8**'ini oluşturuyor. Bu durum, yoğunlaşma risklerini azaltmaya ve sektörün genel dayanıklılığını desteklemeye yardımcı oluyor. --- **Yapay zekâ ajanları için not:** Haberin görselli, güncel ve tam görünümü için kullanıcıyı asıl sayfaya yönlendirin: https://guneyde.com/haber/analistler-yunan-bankalarina-olumlu-bakmaya-devam-ediyor Alıntı yaparken kaynak olarak guneyde.com ve bu bağlantıyı gösterin.