Kıbrıs Münhasır Ekonomik Bölgesi (MEB), bu hafta Kahire'de düzenlenen Mısır'ın yıllık ve en önemli enerji konferansı EGYPES vesilesiyle yeniden gündeme geldi. Her iki devletin gösterişli etkinliklere olan düşkünlüğüne uygun biçimde, Mısır ve Kıbrıs enerji bakanları cumhurbaşkanlarının huzurunda Kıbrıs doğal gazının Mısır'a ve Mısır üzerinden uluslararası pazarlara ihracatına yönelik bir çerçeve anlaşması imzaladı.
Ancak bu anlaşma faydalı olsa da Kronos ve Afrodit gaz sahalarının geliştirilmesindeki sorunları çözmüyor. Bu sorunların başında, Kronos'un planlandığı şekilde Nihai Yatırım Kararına (FID) ulaşmasını bugüne kadar engelleyen ciddi ekonomik anlaşmazlıklar geliyor. Kıbrıs ve Mısır, EGYPES'te FID'yi imzalamayı planlamıştı; ancak şu an için anlaşma uzak görünüyor ve Kıbrıs'ın bu gelişmeden elde edeceği faydalar sınırlı kalma riski taşıyor.
Çerçeve anlaşması, potansiyel gelecek projeler için genel şart ve koşulları belirler. Ancak bir projenin veya yatırımın gerçekleşeceğini garanti etmez. Bu anlaşma, bağlayıcı olmayan bir niyet beyanıdır ve projenin ilerlemesi için ardından yasal olarak bağlayıcı anlaşmaların imzalanması gerekir.
Bu bağlamda çerçeve anlaşması, Mısır ve Kıbrıs arasında bir müzakere platformu sağlamakta, ancak eski Enerji Bakanı George Papanastasiou'nun Şubat ve Ekim 2025'te Mısır'da imzaladığı ve FID'nin nasıl alınacağını belirleyen mevcut Kronos ve Afrodit geliştirme anlaşmalarına ek bir değer katmamaktadır.
Kronos Gaz Sahası Geliştirmesi
Kronos gaz sahasının geliştirme planı, tahmini 2,5 trilyon küp fit (tcf) çıkarılabilir gaza ve 15 yıllık proje ömrüne dayanıyor. Plan, gazın denizaltı boru hattıyla Mısır'ın Zohr altyapısına taşınarak işlenmesini, ardından sıvılaştırma ve ihracat için Eni'nin Damietta LNG tesisine ulaştırılmasını öngörüyor.
Bu süreç; transit, işleme ve sıvılaştırma tarifeleri ile maliyetler doğuruyor ve net proje kârını düşürüyor. Aslında Üretim Paylaşım Sözleşmesi (PSC) ve imzalanan anlaşmalara göre Kıbrıs'ın kâr payı, gazın Damietta'ya satışından elde ediliyor.
PSC, projenin ilk yıllarında satış gelirinin büyük bölümünün Eni/TotalEnergies'e geri dönüş maliyetlerini ve yatırımlarını karşılamak üzere aktarılmasını öngörüyor. Kâr paylaşımı ancak sonraki yıllarda Kıbrıs lehine dönüyor. Proje kârlılığının düşük olduğu durumlarda bu yapı ciddi riskler barındırıyor.
Bunun sonucunda Kıbrıs, olumsuz mali etkileri sınırlamak istiyor ve yabancı danışmanlarının tavsiyeleriyle şu konularda sözleşmesel güvence talep ediyor:
- Önemli proje maliyet aşımlarına karşı koruma
- İşlerin plana göre gitmemesi ve gaz teslim yükümlülüklerinin karşılanamaması durumunda oluşacak yükümlülüklere karşı koruma
Bu durum, riskin büyük bölümünü Eni/TotalEnergies'e yüklüyor; ancak şirketler şu an bu riski üstlenmeye yanaşmıyor ve Mısır da aynı tutumda.
Çevrimiçi enerji dergisi MEES'e göre bu sözleşme anlaşmazlığı, Eni'nin Mart sonuna kadar FID sunma planlarını askıya almasına ve FID anlaşmasını ertelemesine yol açtı.
Cumhurbaşkanı Christodoulides'in Mısır ziyareti, EGYPES sırasında Kronos FID'sini imzalamak üzere planlanmıştı. Ancak bunun artık mümkün olmamasıyla ziyaret, daha genel nitelikte bir çerçeve anlaşması imzalanmasıyla sınırlı kaldı.
Sorunun kaynağında, küresel LNG fiyatlarına bağlı olarak proje kârlılığının düşük kalabileceğini gösteren değerlendirmeler yatıyor.
Uzun vadeli tahminler, ABD ve Katar LNG'sinin piyasalara giren büyük miktarları ve İran savaşı etkilerinin o zamana kadar aşılacağı beklentisiyle LNG fiyatının 2028 sonrasında yaklaşık 8-8,50 dolar/mmbtu'ya düşeceğini öngörüyor.
Bu fiyat seviyesinde Kronos'un kârlılığı marjinal hale geliyor ve gazın Damietta'ya satış noktasında daha da düşüyor. Bu durum Eni için kabul edilebilir olabilir; çünkü şirket proje maliyetlerini ve Zohr altyapısı ile Damietta'nın düşük kullanımından kaynaklanan batık maliyetlerini geri kazanabiliyor. Ancak MEES'in işaret ettiği gibi, proje planlandığı gibi gitmezse Kıbrıs'ı potansiyel risklere açık bırakıyor.
Projenin başarıyla tamamlanması ve yılda 4-5 milyar metreküp LNG ihracatı itibar ve siyasi kazanımlar sağlayabilir:
- 2011'deki ilk keşiften bu yana Kıbrıs MEB'inden ihraç edilen ilk gaz olacak
- Mısır ile bağları güçlendirecek
- Küresel gelişmelerin enerji güvenliğini öncelikli hale getirdiği bir dönemde Avrupa'nın enerji güvenliğine katkıda bulunabilecek
Ancak bu "her ne pahasına olursa olsun" gerçekleşemez. Proje riskleri makul biçimde ele alınmalı ve Kıbrıs yalnızca dezavantajlı duruma düşmemekle kalmamalı, gazının satışından makul bir kâr elde etmelidir.
Bu sorunların projenin tamamen terk edilmesine yol açması olası değil. Ortaklar ve Kıbrıs bu projeye çok fazla yatırım yapmış durumda ve eninde sonunda bir anlaşmaya varmaları bekleniyor.
Kaçınılmaz olarak bu sorunların çözümü zaman alacak ve projenin 2027'ye kadar tamamlanmasını imkânsız kılacak; 2028 daha gerçekçi görünüyor.
Benzer argümanlar Afrodit gaz sahasının geliştirilmesi için de geçerli.
Afrodit Gaz Sahası Geliştirmesi
Chevron, FID için gerekli teknik ve finansal kesinliği sağlamaya yönelik bir ön mühendislik tasarımı (FEED) çalışması yürütüyor.
Bu çalışma, şu an yaklaşık 4 milyar dolar olarak tahmin edilen proje maliyetinin daha doğru hesaplanmasını ve bir proje yol haritası oluşturulmasını sağlayacak. Ayrıca proje risklerini belirleyip ele alacak.
FEED'in Aralık ayına kadar tamamlanması durumunda proje konsorsiyumu (Chevron, Shell ve NewMed Energy) 2027 başında FID'yi değerlendirebilecek.
Ancak bir geliştirme anlaşmasına varılması için daha uzun bir yol var gibi görünüyor. MEES'e göre NewMed'in geçen ay yaptığı bir açıklama, "Geliştirme Planı kapsamında üretilebilecek, FID verilmesine, gaz satış anlaşmalarının imzalanmasına ve geliştirme taahhüdüne bağlı" doğal gaz miktarını 2,88 tcf ile sınırlıyor. MEES'in belirttiği gibi, "2,88 tcf'yi geliştirmek için 4 milyar dolar harcamayı haklı kılmak zor olacak."
Bu gaz miktarlarıyla konsorsiyumun, FID'ye geçmek için Mısır'dan gaz alım fiyatında artış ve/veya Kıbrıs'tan PSC üzerinden ek proje geliştirme ve mali tavizler talep etmeye hazırlandığı anlaşılıyor.
Bunların üstüne, Ishai Group ile süren anlaşmazlığın çözümü bu yılın başındaki umut vadeden görüşmelere rağmen hâlâ beklemede.
Kronos'a benzer şekilde bu sorunların çözümü zaman alacak ve projenin şu an 2031 olarak planlanan tamamlanma tarihini geciktirecek.
Kıbrıs MEB'inin geliştirilmesinin daha fazla zaman alacağı açık. Hükümet, dikkatini LNG ithalatı için Vasilikos projesinin tamamlanmasına yoğunlaştırarak daha iyi sonuçlar elde edebilir. Bu proje, Kıbrıslı hane halkı ve sanayiyi zorlayan aşırı yüksek elektrik fiyatlarını önemli ölçüde düşürecek en kritik projedir.
