Kıbrıs Merkez Bankası (CBC) Finansal İstikrar ve Çözümleme Genel Müdürü Panayiota Karamanou, Tasarruf ve Yatırım Birliği'nin (SIU) temel direği olarak yatırımcı güveninin güçlendirilmesi gerektiğini vurguladı.
Tasarruf ve Yatırım Birliği girişimi, Avrupa'nın önemli tasarruf birikimlerini harekete geçirmeyi ve bunları işletmeler ile hanehalkları için verimli yatırım fırsatlarına yönlendirmeyi hedefliyor.
Karamanou, Eurofi dergisinde yayımlanan makalesinde Finansal Okuryazarlık Stratejisi'nin vatandaşların bilgi düzeyini ve dayanıklılığını artırmayı amaçladığını ancak AB üye ülkelerindeki önceki çabaların bireysel yatırım katılımı üzerinde sınırlı etki yarattığını açıkladı.
Karamanou, bu durumun SIU'nun karşı karşıya olduğu zorluğun salt eğitimle ilgili olmadığını, aynı zamanda davranışsal nitelik taşıdığını ve daha derin yapısal değişiklikler gerektirdiğini savundu.
Anket verileri bu sonucu destekliyor. Eurobarometer 2023 bulguları, finansal bilgi düzeyi ile gerçek yatırım faaliyeti arasında zayıf bir bağlantı olduğunu ortaya koydu.
Örneğin finansal bilgi düzeyinde en üst sırada yer alan Hollanda'da yatırım katılımı ankete katılanların yaklaşık beşte biri düzeyinde kalırken, orta düzey bilgiye sahip Malta'da katılım üçte bire yakın seyrediyor.
Bu durum, finansal ürünleri anlamanın otomatik olarak yatırım davranışına dönüşmediğini gösteriyor ve ek itici güçlere ihtiyaç duyulduğunun altını çiziyor.
Karamanou, güvenin eksik iletim kanalı olduğunu tespit etti. Avrupalıların yaklaşık yüzde 45'i yatırım danışmanlığının kendi çıkarları doğrultusunda verildiğine güvenmiyor.
Geçmiş krizlerden etkilenen Kıbrıs ve Yunanistan gibi ülkelerde güven daha da düşük seyrediyor; ankete katılanların yalnızca yaklaşık yüzde 20'si güven duyduğunu ifade ediyor.
Bu sorun AB düzeyinde uzun süredir kabul ediliyor. Avrupa Komisyonu, 2020 Sermaye Piyasaları Birliği Eylem Planı'nda güven eksikliğini temel engel olarak belirledi.
Bu teşhis, 2023'teki Bireysel Yatırım Stratejisi önerisine yol açtı. Strateji, şeffaflığı, karşılaştırılabilirliği ve yatırımcı korumasını iyileştirmeyi amaçlıyor.
Karamanou, stratejinin asıl öneminin davranışsal etkisinde yattığını vurguladı. Strateji, yatırımı daha güvenli, adil ve şeffaf hale getirerek bireysel yatırımcılar arasında güven inşa etmeyi hedefliyor.
Karamanou, finansal davranış denetiminin bilgiyi eyleme dönüştürmedeki rolünü öne çıkararak danışmanlık ile müşteri çıkarları arasındaki uyumun zorunlu olduğunu vurguladı.
"Danışmanlık müşteri çıkarlarıyla açıkça uyumlu olduğunda, maliyetler şeffaf ve sonuçlar karşılaştırılabilir olduğunda güven artıyor" dedi.
Öte yandan iyi bilgilendirilmiş tüketicilerin bile deneyimler tutarsız veya adaletsiz görünürse piyasalardan uzak durabileceği uyarısında bulundu.
Karamanou ayrıca AB genelinde tutarlı davranış standartlarının hem tüketici koruma mekanizması hem de katılımı artıran bir etken olarak işlev görebileceğini vurguladı.
Bir diğer kritik faktör ise yatırım sonuçlarının görünürlüğü. Bu görünürlük; şikayet oranları, uygunluk değerlendirmeleri ve gerçekleşen net getiriler gibi ortak göstergelerle artırılabilir.
Karamanou, tasarruf sahiplerinin benzer yatırımcıların farklı aracı kurumlar ve yargı bölgelerinde karşılaştırılabilir sonuçlar elde ettiğini gördüklerinde güvenin arttığını açıkladı.
Makale ayrıca yatırım yapılabilir fırsatların genişletilmesinin önemine dikkat çekti. Birçok küçük ve orta ölçekli işletme, öz sermaye finansmanı ve AB yatırım araçlarına hâlâ yabancı durumda.
KOBİ'lerin finansal kapasitelerinin güçlendirilmesi, yatırım yapılabilir firma havuzunu genişletirken bireysel katılımı da destekleyecek.
Karamanou, finansal okuryazarlık girişimlerinin kurumlar arasında parçalanmasının etkinliklerini zayıflattığını belirtti. Birden fazla kuruluş, örtüşen hedeflerle paralel programlar yürütüyor.
Bu kuruluşlar arasında Avrupa Komisyonu, OECD, Avrupa Denetim Otoriteleri ve ulusal komiteler yer alıyor; bunlara Bireysel Yatırım Stratejisi kapsamında getirilen ek tedbirler de ekleniyor.
Karamanou, üye ülkeler genelinde tutarlı ve koordineli finansal eğitim çabalarının sağlanması için daha fazla koordinasyona ihtiyaç duyulduğunu savundu.
Bunun yanı sıra teşviklerin katılımı desteklemedeki rolüne dikkat çekerek, farklı ulusal vergi uygulamalarının piyasayı parçalamaya ve sınır ötesi yatırımı caydırmaya devam ettiği uyarısında bulundu.
Uzun vadeli yatırım teşviklerinin daha karşılaştırılabilir ve taşınabilir hale getirilmesi, AB tek pazarını güçlendirecek ve yatırımcılar için daha eşit koşullar yaratacak.
Karamanou, dijitalleşmenin katılımı ölçeklendirmek için bir araç olduğuna da işaret etti. Platformlar erişimi basitleştirebilir, rehberlik sağlayabilir ve karşılaştırılabilirliği artırabilir.
Ancak davranış standartları yargı bölgeleri arasında uyumlu hale getirilmezse dijital kanalların güvensizliği artırabileceği uyarısında bulundu.
Bu nedenle dijital uygulamaların tutarlı kurallarla uyumlu hale getirilmesi, teknolojinin güveni zayıflatmak yerine pekiştirmesini sağlamak açısından zorunlu.
Karamanou, finansal okuryazarlıktan aktif katılıma geçiş için daha geniş bir ekosisteme ihtiyaç duyulduğunu belirterek bilginin güven, adil davranış, teşvikler ve erişilebilir piyasalarla birleştirilmesi gerektiğini ifade etti.
"Tasarruf ve Yatırım Birliği, Avrupalılar yatırımı sadece anladığında değil, katılım daha güçlü, tutarlı, karşılaştırılabilir ve Birlik genelinde gerçekten değerli bir deneyim haline geldiğinde başarıya ulaşacak" diye sözlerini tamamladı.
