Avrupa Merkez Bankası (ECB), Hormuz Boğazı'ndaki ticaret kesintilerinin küresel ekonomiye geniş çapta sonuçları olabileceğini ve euro bölgesinde üretimin %3'üne kadar risk altına girebileceğini uyarıyor.
ECB ekonomistleri Pablo Aguilar, Lukas Boeckelmann ve Antoine Kornprobst, Orta Doğu'daki gerilimin azalmasına rağmen Hormuz Boğazı'nın küresel enerji tedarikinde kritik bir darboğaz olduğunu belirttiler.
Yazarlar, Orta Doğu'daki savaş ve Hormuz Boğazı'nın kapatılmasıyla enerji piyasalarının rahatsız olduğunu, enerji fiyatlarının keskin bir şekilde arttığını ve küresel ekonomide belirsizliğin arttığını açıkladılar.
ECB, enerji, petrokimyasallar ve diğer ara malların Körfez ülkelerinden yapılan ihracatındaki kesintilerin, ithalat yapan ekonomilerin bu tedarikleri yerine koymakta zorlandıkları takdirde kıtlıklara neden olabileceğini belirtti.
Bu kıtlıkların, üretim süreçlerini aksatabileceğini ve küresel tedarik zincirlerinde zincirleme etkiler yaratabileceğini, böylece ekonomik büyümeyi zayıflatabileceğini ve enflasyonist baskılara neden olabileceğini savundu.
ECB, Asya ülkelerinin en çok maruz kaldığını, Körfez tedarikçilerinin Japonya, Güney Kore ve Hindistan'da toplam enerji ithalatının %50'sinden fazlasını, Çin ve ASEAN ekonomilerinde ise yaklaşık %30'unu oluşturduğunu belirtti.
Karşılaştırıldığında, Körfez enerjisinin euro bölgesinde, Birleşik Krallık'ta ve ABD'de toplam enerji ithalatının yalnızca %10'unu oluşturduğu görüldü.
ECB ayrıca, petrokimyasallar, alüminyum, gübreler ve yarı iletkenler gibi enerji yoğun sektörlerin, tedarik kesintilerine karşı özellikle savunmasız olduğunu ve sorunların küresel üretim ağları aracılığıyla imalat sektörüne yayılabileceğini uyardı.
Asya'nın küresel imalatın merkezinde yer aldığını ve orada endüstriyel üretimin düşmesinin geniş uluslararası yankılar yaratabileceğini ekledi.
ECB, Körfez ülkelerinden yapılan enerji dışı malların ihracatındaki kesintilerin genel olarak daha sınırlı görünse de, gübreler, alüminyum ve petrokimyasallar gibi ürünlerin kıtlıklarının önemli aşağı akış etkileri olabileceğini belirtti.
ECB, Körfez enerji ürünlerinin ihracatındaki kesintilerin küresel helyum üretiminin %30'unu ve küresel metanol üretiminin %20'sini ortadan kaldırabileceğini ve özellikle Asya'da yarı iletkenler, havacılık ve endüstriyel imalat gibi sektörleri etkileyebileceğini öngördü.
ECB, iki ayrı ekonomik model kullanarak, en büyük üretim kayıplarının Asya'da olacağını, Güney Kore'de %11'e, Hindistan'da %8'e, Japonya'da %7'ye ve ASEAN ekonomilerinde %5'e ulaşabileceğini tespit etti.
ECB, euro bölgesinde, firmaların kesintiye uğrayan ithalatları yerine koymakta zorlandıkları takdirde üretim kayıplarının %3'e ulaşabileceğini, ancak firmaların eksik ithalatları başarılı bir şekilde ikame ettikleri daha olumlu bir senaryoda, euro bölgesindeki üretim kayıplarının enerji kesintisi senaryosunda %0,4 ve daha geniş kesinti senaryosunda %0,6'ya düşebileceğini belirtti.
ECB, senaryo analizinin, yalnızca daha yüksek enerji fiyatları ve belirsizlikten öteye geçen jeopolitik riskleri değerlendirmek için önemli bir araç olduğunu vurguladı.
Banka, böyle bir şiddetli kesintinin olasılığın azalmasına rağmen bölgesel gerilimin azalmasıyla birlikte, enerji ve ara malların tedarikindeki sürekli kesintilerin, küresel üretim ağları aracılığıyla jeopolitik şokların ekonomik maliyetini önemli ölçüde artırabileceğini ekledi.
Yazarlar, bulguların, hem doğrudan enerji bağımlılığını hem de dolaylı tedarik zinciri zayıflıklarını izlemenin, yeterli stratejik tamponları korummenin ve kritik girdilere dayanıklı sektörler için kontanjans planlarını güçlendirmenin önemini vurguladı.
