Citigroup, Yunan bankası Eurobank için hedef fiyatı 4,70 euro'dan 5,00 euro'ya yükseltti ve güçlü ilk çeyrek sonuçları ile yenilenen kârlılık beklentileri sonrasında 'al' tavsiyesini korudu.
Yatırım bankası, 15 Mayıs 2026 tarihinde kaydedilen 3,72 euro referans hisse fiyatını esas alarak, temel senaryosunun yüzde 34,4 oranında yukarı potansiyel sunduğunu açıkladı. Bu oran, beklenen yüzde 4,1'lik temettü verimi dahil edildiğinde yüzde 38,5'e yükseliyor.
Yunan iş haberleri sitesi Newmoney tarafından paylaşılan analiz, Eurobank'ın 2026 yılına net faiz geliri ve komisyon üretiminde güçlü bir ivmeyle girdiğini vurguladı. Yönetimin orta vadeli hedefleri, Citi'nin tahminlerini yukarı yönlü revize etmesine olanak sağladı.
Raporda, normalize edilmiş hisse başına kâr tahminlerinin 2026 için yüzde 4, 2027 için yüzde 9 ve 2028 için yüzde 14 oranında artırıldığı belirtildi. Bu artışın başlıca nedeni, net faiz geliri ve komisyonlara ilişkin daha yüksek beklentiler oldu.
Senaryo analizi de raporda öne çıktı. Citi, iyimser senaryoda 6,10 euro değerleme belirledi ve bu durumda yüzde 64 yukarı potansiyel öngördü. Temel senaryo ise 5,00 euro seviyesinde kaldı.
Kötümser senaryoda hisse fiyatı 3,55 euro olarak belirlendi ve bu rakam referans seviyenin yüzde 4,6 altında bulunuyor.
İyimser senaryo, somut özsermaye getirisinin bir puan daha yüksek olmasını ve özsermaye maliyetinin 100 baz puan düşmesini varsayıyor. Olumsuz senaryo ise 1,5 puan daha düşük getiri ve 200 baz puan daha yüksek özsermaye maliyeti içeriyor.
Banka ayrıca Eurobank'ın ilk çeyrek performansını değerlendirdi. Normalize edilmiş net kâr 351 milyon euroya ulaştı ve bu rakam piyasanın 352 milyon euroluk beklentisiyle büyük ölçüde uyumlu oldu.
Raporlanan kâr ise 331 milyon euro ile bir miktar daha düşük gerçekleşti. Bu düşüşte, 200 çalışanı kapsayan gönüllü ayrılma programının 35 milyon euroluk maliyeti etkili oldu. Programın yıllık 14 milyon euro tasarruf sağlaması bekleniyor.
Citi, özellikle net faiz gelirinde çeyreklik bazda yüzde 3 artışa dikkat çekti. Bu rakam piyasa beklentilerini yüzde 2 oranında aştı ve bankanın 2026 için belirlediği 2,6 milyar euroluk net faiz geliri hedefini aşabileceği beklentisini güçlendirdi.
Organik kredi büyümesi çeyrek boyunca 1,1 milyar euroya ulaştı. Yönetim, yıl için belirlenen 3,8 milyar euroluk organik kredi genişlemesi hedefine ulaşacağına güvendiğini ifade etti.
Komisyon gelirleri ise yıllık bazda yüzde 20 artış kaydetti ve piyasa beklentilerini yüzde 4 oranında geride bıraktı.
Geleceğe yönelik olarak Citi, 2026 için 1,45 milyar euro net kâr öngörüyor. Bu tahmine göre hisse başına kâr 0,40 euro, fiyat-kazanç oranı 9,2 kat, fiyat-defter değeri oranı 1,3 kat olacak ve hisse başına 0,20 euro temettü dağıtılacak.
2028 yılında ise net kârın 1,76 milyar euroya yükselmesi bekleniyor. Bu dönemde fiyat-kazanç oranının 7,4 kata gerilemesi ve temettü veriminin yüzde 6,7'ye çıkması öngörülüyor.
