ECB Yönetim Kurulu üyesi Isabel Schnabel, İran ile süren barış görüşmeleri bir anlaşmayla sonuçlansa bile Avrupa Merkez Bankası'nın Haziran ayında faiz artırımına gitmesi gerektiğini açıkladı. Schnabel, çatışmanın öngörülenden çok daha uzun sürdüğünü ve yüksek enerji fiyatlarının ekonominin geneline yayıldığını belirtti.
Avrupa Merkez Bankası son bir yıldır faiz oranlarını sabit tutuyor. Ancak geçen ay, keskin biçimde artan enerji maliyetlerinin enflasyonu yüzde 2'lik hedefin çok üzerine taşımasıyla birlikte yönetim kurulu faiz artırımını tartıştı. Çok sayıda politika yapıcı da harekete geçilmesi gerektiğinin sinyalini verdi.
Schnabel, Reuters'a verdiği röportajda şunları söyledi: "Mevcut şokun büyüklüğü ve kalıcılığı göz önüne alındığında, bunu görmezden gelmek artık bir seçenek değil. Bugünkü bakış açısıyla Haziran'da faiz artırımının gerekli olacağını düşünüyorum."
ABD, İran ile barış görüşmelerinde ilerleme kaydedildiğinin sinyalini verdi. Ancak ECB Başkanı Christine Lagarde'ın gelecek yılki olası halefi olarak gösterilen Schnabel, ECB'nin artık geri dönüşü olmayan bir noktayı geçmiş olabileceğini söyledi. Enerji altyapısı hasar gördü ve yüksek enerji fiyatları ekonominin geneline yayılmaya başladı.
Barış anlaşması bile faiz artırımını durduramayabilir
Eski üniversite profesörü Schnabel şöyle konuştu: "Savaş bugün bitse bile enerji altyapısına ve küresel tedarik zincirlerine ciddi hasar verildi. Bu nedenle böyle bir durumda bile para politikası tepkisinin gerekli olacağına inanıyorum."
Schnabel ayrıca şunları ekledi: "Kalıcılık açısından aslında petrol fiyatlarının hızlı normalleşmesini öngören olumsuz senaryonun da ötesine geçtik."
Enflasyon geçen ay yüzde 3'e ulaştı ve daha fazla artış bekleniyor. Politika yapıcılar, yüksek enerji maliyetlerinin ikincil etkilerle diğer mal ve hizmetlerin fiyatlarını da artırarak durdurulamaz bir enflasyon sarmalı başlatmasından endişe ediyor.
Schnabel, bu ikincil etkilerin bazılarının zaten gerçekleşmeye başladığını söyledi. ECB'nin Tüketici Beklenti Anketi, PMI verileri ve AB Komisyonu'nun güven göstergesi de dahil olmak üzere birçok anket bunu işaret ediyor.
Schnabel, "Şokun tüketim sepetinin diğer kalemlerine de yayıldığına dair artan işaretler görüyoruz" dedi.
Schnabel, Haziran sonrası için ECB'nin herhangi bir politika adımına taahhütte bulunmaması ve veriye dayalı olarak her toplantıda duruşunu yeniden değerlendirmesi gerektiğini belirtti.
Bununla birlikte Schnabel, ECB'nin kendi temel projeksiyonunun iki faiz artırımı içerdiğine dikkat çekti. Bu ipucu, tek bir artırımın yeterli olmayabileceğini düşündürüyor.
Finansal piyasalar, ECB'nin yüzde 2'lik mevduat faizinde iki artırımı tamamen fiyatlamış durumda. Önümüzdeki bir yıl içinde üçüncü bir artırım ihtimalini ise yaklaşık yüzde 50 olarak görüyor. Ekonomistler ise daha temkinli yaklaşarak yalnızca iki artırım ve ardından 2027 ortasında bir faiz indirimi öngörüyor.
Ekonomik büyüme zayıf görünüyor
ECB gözlemcilerinin yalnızca ılımlı bir politika sıkılaştırması öngörmesinin temel nedeni, avro bölgesi ekonomisinin hâlâ zayıf olması. Yüksek enerji maliyetleri büyümeyi korkudan daha fazla baskılayabilir.
Avrupa Komisyonu geçen hafta 2026 için yüzde 0,9'luk bir büyüme öngördü. Bu, geçen yıla kıyasla büyük bir yavaşlama anlamına geliyor ve yine de fazla iyimser olabilir.
Schnabel şöyle değerlendirdi: "Şokun yüksek kalıcılığı göz önüne alındığında, ekonomik büyüme üzerindeki olumsuz etkinin de daha güçlü olacağına inanıyorum. Özellikle tüketiciler arasında güven göstergelerinde keskin bir düşüş gördük."
Schnabel ekledi: "Tüm bunlar ekonomik büyüme için aşağı yönlü, enflasyon için ise yukarı yönlü riskler anlamına geliyor."
ECB'nin piyasa operasyonlarından sorumlu olan Schnabel, finansal piyasaların gelişmeleri sakin karşıladığını ve devlet tahvili getirilerindeki son oynaklığın endişe verici olmadığını söyledi.
Schnabel, "Avro bölgesindeki tahvil getirilerindeki artış esas olarak enflasyon telafisindeki yükselişten kaynaklanıyor. Bu da kısmen gelecekteki enflasyon görünümüne ilişkin artan belirsizlik nedeniyle enflasyon risk primlerindeki artışı yansıtıyor" dedi.
ECB'deki görevi 2027 sonunda sona erecek olan Schnabel, kendisine teklif edilmesi halinde başkanlık görevini üstlenmeye hazır olacağını ifade etti.
