Küresel bankacılık devi HSBC, bu hafta yayımladığı yatırım raporunda Yunan bankalarının Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) daha sıkı para politikası çerçevesinden en çok yararlanan kuruluşlar arasında yer almaya devam ettiğini belirtti.
Yunan iş dünyası yayını Insider'ın haberine göre, finans kuruluşu makroekonomik modellerine 2026 yılının ikinci yarısında toplam 75 baz puanlık kümülatif artışa ulaşacak üç faiz artırımını dahil etti. Bu artırımları 2027'de kademeli bir para politikası dönüşü izleyecek.
Piyasa stratejistleri, Yunan banka bilançolarının değişen referans oranlara karşı yüksek hassasiyetinin, Akdeniz ülkesindeki net faiz gelirini önemli ölçüde desteklemeye devam ettiğini vurguluyor.
Bu güçlü performansın temel nedeni, faiz getirili varlıkların yüzde 45 ile yüzde 60 arasındaki kısmının düşük maliyetli vadesiz ve tasarruf mevduatlarıyla finanse edilmesi. Ayrıca yerel kredi portföylerinin büyük çoğunluğu değişken faiz oranları üzerinden yapılandırılmış durumda.
Araştırma ekibi aynı zamanda sistemik Yunan kredi kuruluşları için hisse başına ortalama kazanç tahminlerini 2026 için yüzde 3, 2027 için yüzde 5 oranında yukarı çekti. 2028 projeksiyonları ise neredeyse aynı kaldı.
Uluslararası yatırım kuruluşu, net faiz geliri için yapısal tahminlerini 2026 için yüzde 2, 2027 için yüzde 4 oranında artırdı.
Yerel finans ekosisteminde Piraeus Bank ve Yunanistan Ulusal Bankası, bilanço hassasiyetlerinin yüksek olması nedeniyle en büyük yukarı revizyonları almaya hazırlanıyor.
Yatırım kuruluşu, dört sistemik Yunan bankası için kesin bir al tavsiyesini sürdürürken, tercih ettiği hisseler olarak Piraeus Bank ve Yunanistan Ulusal Bankası'nı özellikle öne çıkardı.
Küresel yatırım ekibi, değişen getirilere yönelik daha yüksek yapısal maruziyetin kazanç ivmesini hızlandırdığını ve gelecekteki temettü dağıtımlarının yatırım çekiciliğini artırdığını belirtti.
Yunan bankacılık şirketleri, Orta ve Doğu Avrupa, Orta Doğu ve Afrika bölgesindeki emsallerine kıyasla fiyat/kazanç oranı bazında yaklaşık yüzde 15 değerleme iskontosuyla işlem görmeye devam ediyor.
Akdenizli kredi kuruluşları yüzde 7'ye varan cazip temettü getirileri sunmasına rağmen bu hisse senedi piyasası iskontosu varlığını koruyor.
Kurumsal kârlılık açısından danışmanlık firması, hisse başına kazanç için 2025-2027 döneminde önceki yüzde 8'lik tahmini revize ederek yüzde 10'luk bileşik yıllık büyüme oranı öngörüyor.
Bu güncellenmiş büyüme yörüngesi, Akdeniz ülkesini bölgedeki gelişmekte olan piyasa bankalarının ortalama performansının yaklaşık 3,5 puan üzerine taşıyor ve ülkeyi bölgedeki en güçlü büyüme hikâyelerinden biri olarak konumlandırıyor.
Aracı kurum, Alpha Bank için hisse fiyat hedefini 4,85 Euro, Yunanistan Ulusal Bankası için ise 18,45 Euro olarak belirledi.
Analistler aynı zamanda Eurobank için hedef değerlemelerini 4,70 Euro'dan 4,80 Euro'ya yükseltti.
Son olarak Piraeus Bank hisseleri için hedef fiyat, önceki analizlerde belirtilen 11,70 Euro'luk değerleme seviyesinden 12,10 Euro'ya çıkarıldı.
