Kıbrıs Merkez Bankası, 2026 ve 2027 yılları için büyüme tahminlerini düşürdü. Orta Doğu'daki gerilimin ekonomiye olumsuz etkileri nedeniyle bu karar alındı. Büyüme tahmini 2026 için %2,5, 2027 için %2,9 olarak belirlendi.
Banka, Haziran 2026 ekonomik bülteninde, büyüme tahminlerini düşürmesinin nedenini, bazı muhafazakar tahminlerin bereits Mart ayında yapılan projeksiyonlara dahil edilmiş olmasından kaynaklandığını belirtti.
Orta Doğu'daki gerilim nedeniyle, enerji ve ham madde üretiminde aksaklıklar, higher enerji ve ithalat fiyatları ve possible yakıt kıtları gibi risklerin devam ettiği belirtildi.
Banka, turizm, deniz taşımacılığı, inşaat ve gayrimenkul sektörlerinin, özellikle yabancı yatırım akımlarına bağımlı oldukları için, bu baskılardan daha fazla etkileneceğini öngördü.
2026 için net ihracatın büyümeye negatif katkıda bulunması bekleniyor. Deniz taşımacılığı gelirlerinin conflict nedeniyle düşmesi ve diğer hizmet ihracatının daha yavaş bir tempoda büyümesi bekleniyor.
İthalatın da zayıf iç talebe nedeniyle yavaşlaması bekleniyor. Banka, “net ihracatın 2027 ve 2028'de tekrar pozitif olacağı, principalmente turizmde beklenen toparlanmaya bağlı olarak” dedi.
İç talebin, özel tüketim tarafından desteklenmeye devam edeceği, daha yüksek gerçek disponibil hane geliri ve işgücü piyasasının devam eden direnci sayesinde bekleniyor.
Banka, büyük özel non-residential yatırım projelerinin, krizin uygulanma takvimlerini etkilemesine rağmen, ekonomiyi desteklemeye devam edeceğini belirtti.
Enflasyon tahmini de yukarı yönde revize edildi. Banka, şimdi 2026 için tüketici fiyatları endeksine göre enflasyonun %3,2'ye çıkmasını bekliyor. Bu, Mart ayında yapılan tahminden 0,5 puanlık bir yukarı revizyonu temsil ediyor.
Enflasyonun 2027 ve 2028'de %1,9'a düşmesi bekleniyor. Enerji fiyatlarının aşağı yönde temel etkisine ve hizmet ve gıda fiyatlarının yavaşlaması nedeniyle bekleniyor.
Banka, enerji fiyatlarının bu yıl önemli bir yukarı baskıya maruz kalacağını, uluslararası petrol fiyatlarındaki artış nedeniyle, belirtti.
Sanayi mallarının, enerji hariç, deflasyonist baskıya maruz kalması bekleniyor, ancak bunlar 2025'tekilere göre daha küçük olacak.
Gıda fiyatlarının da, daha yüksek gübre fiyatları nedeniyle, baskıya maruz kalması bekleniyor.
Banka, 2028'de enflasyonun, özellikle motor yakıtlarında, AB'nin genişletilmiş Emisyon Ticaret Sistemi'nin (ETS2) getirilmesinden kaynaklanacak etkileri de içereceğini belirtti.
Temel enflasyon, enerji ve gıda hariç, 2026'da %2,3'e çıkması bekleniyor, 2025'teki %1,9'dan sonra, daha sonra 2027'de %2,2'ye ve 2028'de %1,9'a düşmesi bekleniyor.
Banka, bu yılki artışın, daha yüksek hizmet enflasyonu ve endüstriyel ürün fiyatlarına bağlı olduğunu belirtti.
Enflasyon risklerinin yukarı yönde kalması bekleniyor, özellikle petrol fiyatları yapısal olarak daha yüksek kalırsa ve ABD-İran anlaşması finalize edilmezse veya tamamen uygulanmazsa.
İklimle ilgili faktörler, aşırı hava olayları ve Avrupa yasalarının değişmesi nedeniyle yeşil vergiler, enflasyonu yukarı yönde etkileyebilecek diğer riskler arasında yer alıyor.
Daha yüksek ücretler, sıkı işgücü piyasası nedeniyle, ve daha güçlü işletme kar marjları da enflasyonu yukarı yönde etkileyebilecek.
İşgücü piyasası konusunda, banka, istihdamın 2026'da %1,3 oranında büyümesi bekleniyor, 2025'teki %1,7'den sonra, principalmente Orta Doğu krizinin etkileri nedeniyle.
İstihdam growthının 2027'de %1,5'e ve 2028'de %1,7'ye hızlanacağı bekleniyor.
İşsizlik oranının 2026'da %4,6'ya çıkması bekleniyor, Orta Doğu krizinin etkileri nedeniyle, ancak bu artışın sıkı işgücü piyasası tarafından sınırlı olacağı bekleniyor.
2027 ve 2028'de işsizlik oranının %4,5 civarında stabilize olacağı bekleniyor, bu seviyenin tam istihdam koşullarını yansıttığı belirtildi.
Her bir çalışan için nama harcama, ücretler ve sosyal katkılar dahil, 2026'da %2,7 oranında büyümesi bekleniyor, 2025'teki %4,2'den sonra.
Banka, bu durumun, kamu ve özel sektördeki gelişmelere bağlı olduğunu, kısmen 2025'teki düşük enflasyonun maliyet-işlemi izin ödemelerini (CoLA) sınırladığını belirtti.
Ücretle ilgili harcamaların ise, enflasyonun ve CoLA'nın Temmuz 2027'den itibaren %100'e çıkmasının ardından, tekrar güçleneceği bekleniyor.
Verimlilik de, 2025'teki %2,1'den sonra, yavaş bir tempoda da olsa, devam edecek.
Banka, verimlilik growthının yılda ortalama %1,3 oranında olacağını, principalmente teknoloji sektöründeki yabancı şirketlerin katkısı, nitelikli işgücü akını ve AB'nin kurtarma ve direnc planı kapsamında yapılan yatırımlar sayesinde bekledi.
Son olarak, birim işgücü maliyetlerinin 2026'da yavaşlaması bekleniyor, çalışan başına sınırlı harcamalar ve devam eden verimlilik growthı nedeniyle, daha sonra 2027 ve 2028'de ücretle ilgili harcamaların toparlanmasıyla %2'ye yaklaşması bekleniyor.
