Beş yıl önce PayPal, Wall Street'in gözdesi ve dijital ödemelerin lideriydi. O günden bu yana hisseleri düştü, Apple Pay ABD'de ödeme hizmetlerinde hakimiyet kurdu ve PayPal şimdi hoşuna gitmeyen bir satın alma teklifiyle karşı karşıya. Peki sırada ne var?
Dijital ödemelerle özdeşleşen şirket, geçtiğimiz hafta yükselen rakibi Stripe ve satın alma şirketi Advent International'dan 53 milyar dolarlık bir teklif aldı. Şirkete yakın kaynaklara göre PayPal'ın yönetim kurulu teklifi görüşüyor ancak hisse başına 60,50 doların yeterli olmadığını düşünüyor.
Bu, e-ticaret ve e-posta tabanlı ödemelere öncülük eden, bu süreçte teknoloji devleri Elon Musk ve Peter Thiel'in kariyerlerini başlatan bir şirket için bir düşüş. 1998'de kurulan Kaliforniya merkezli firma, 2002'de eBay tarafından satın alındı ve 2015'te bağımsız bir şirket olarak ayrıldı. Sürekli büyüme, 2021'de piyasa değerini 360 milyar dolara kadar çıkardı.
Ancak o zamandan beri büyümesi yavaşladı ve rekabet yoğunlaştı, son yıllarda işini canlandırmak için yapılan birçok girişim ise çok az meyve verdi.
Anlaşma yapıcılar şimdi PayPal'ın geniş ödeme ekosisteminin değerini tartıyor: 400 milyondan fazla tüketici hesabından tüccar ödeme işine kadar. Bu da şirketin tek bir varlık olarak mı yoksa Venmo gibi eşler arası ödeme uygulaması gibi parça parça satılabilecek bir varlık koleksiyonu olarak mı daha değerli olduğu sorusunu gündeme getiriyor.
PayPal bu haber için yorum yapmayı reddetti.
Şubat ayında yeni bir CEO atayan şirket, rakiplerine ve daha geniş sektör ortamına göre konumunu ele alması gerektiğini kabul etti.
Bir açıklamada, "Son iki yılda birçok alanda bazı ilerlemeler kaydedilmiş olsa da, değişim ve uygulama hızı Yönetim Kurulu'nun beklentileriyle uyumlu değildi" denildi.
Mart ayında CEO olarak göreve başlayan Enrique Lores, PayPal'ın satışa çıkıp çıkmayacağı konusunda yorum yapmadı.
PayPal Yeni Fırsatlarda Geri Kaldı
Apple, Google ve Samsung gibi büyük rakipler ile Stripe ve Affirm gibi yeni girişimler, tüketiciler ve işletmeler için mal ve hizmet ödemelerinde durmaksızın yeni yollar sunarken, analistler PayPal'ın dijital bankacılık ve ticaret fırsatlarını keşfetmekte veya daha fazla insanın telefonlarını kullanarak ödeme yaptığı bir dönemde yeni seçenekler sunmakta yavaş kaldığını söylüyor.
Mizuho kıdemli analisti Dan Dolev, "Dünyanın en büyük ödeme butonu olabiliyorken neden dijital banka olmakla uğraşasınız? Bence ödeme kavanozundan balı direkt içmek çok kolaydı" dedi.
Şirketin müzakerelerine yakın bir kaynak, yatırımcıların ve sektör yöneticilerinin PayPal'ın performansından hayal kırıklığına uğradığını söyledi. PayPal, iPhone bile ortada yokken kuruldu, ancak araştırma şirketi PYMNTS Intelligence'a göre geçen yıl Apple Pay'in ABD pazar payı PayPal'ı 10 puan geçti.
PayPal, yapay zekayı benimseme ve yapay zeka ajanlarının bir kullanıcı adına pazarlık yapıp satın alma işlemlerini tamamladığı 'ajanlı ticaret' alanına girme konusunda da birçok rakibinin gerisinde kaldı.
New York'taki finansal hizmetler firması Clear Street'ten analist Owen Lau, PayPal'ın agresif fiyatlandırmayla pazar payı kazanmaya öncelik verdiğini ancak cazip getiriler elde etmek için yeterli ücret talep edemediğini söyledi.
Lau, Venmo da dahil olmak üzere işin kilit alanlarında büyümenin yavaşladığını, 'şimdi al sonra öde' gibi yeni ürünlerin ise bekleneni vermediğini ekledi. PayPal'ın kullanıcı tabanının platoya ulaştığını, bu nedenle büyümenin mevcut müşterilerden kârı artırmanın ikincil bir endişesi haline geldiğini söyledi.
Lau, "Sadece pazar payı kazanmak istiyorlar. Uygun şekilde ücretlendirme yapmıyorlar ve işin diğer alanlarında ivme kaybediyorlar" dedi.
Şirket, dört yıl içinde üç CEO değiştirdi ve bu Mart ayında, uzun süreli CEO Dan Schulman'ın 2023'te ayrılmasından bu yana ikinci toparlanma çabasına girişti.
Teklif Artırılabilir Ancak Rakiplerden Teklif Gelmesi Olası Görünmüyor
Konuya yakın bir teknoloji yöneticisine göre, geçen yıl OpenAI ile PayPal dijital cüzdanını ve işlemeyi ChatGPT'ye yerleştirmek için yapılan bir anlaşma, yönetim kurulu ile Schulman'ın yerine geçen CEO Alex Chriss liderliğindeki yönetim ekibi arasında çatışmaya yol açtı. Chriss, yönetim kurulunun anlaşmayı ertelemesini istemesinin ardından Lores'in atanmasıyla şirketten ayrıldı.
Yine de, şirkete yakın başka bir kişi, yönetim kurulunun 53 milyar dolarlık bir anlaşmayı desteklemesinin olası olmadığını söyledi.
Kişi, yönetim kurulu düzeyindeki bazı tartışmaların, teklifin müzakerelere başlamayı bile hak edip etmediği üzerinde yoğunlaştığını söyledi. Kaynak, yönetim kurulunun, en son toparlanma planındaki hedeflere ulaşma niyetine dayanarak şirketin daha değerli olup olmayacağını değerlendirdiğini ekledi.
Kaynaklar, özel müzakereleri tartışmak için isimlerinin gizli kalması koşuluyla konuştular.
Wall Street analistleri, Stripe ve Advent'in daha fazla ödeyebileceğine ve ödeyeceğine inanıyor. Reuters'ın haberine göre, 17 milyar dolar öz sermaye topladılar ve 50 milyar dolar banka finansmanı sağladılar, bu da potansiyel olarak tekliflerini artırma kapasitesine sahip oldukları anlamına geliyor.
Teklif sahiplerinin fiyat kararları, kısmen PayPal'ın bu ay üç aylık kazançlarını açıkladığında söyleyeceklerine bağlı olabilir. Zayıf bir rapor PayPal üzerindeki baskıyı artırabilirken, güçlü bir rapor daha yüksek bir teklifi teşvik edebilir.
Ancak PayPal için rakip tekliflerin gelmesi olası görünmüyor. Morgan Stanley analistleri geçtiğimiz hafta, teklifin PayPal için 'değer gerçekleştirmenin en güvenilir yolu' olacağını söyledi. Analistler, PayPal'ın yoğun cüzdan rekabeti ve olgunlaşan bir müşteri tabanıyla karşı karşıya olduğunu belirtti.
