Ham petrol piyasaları, İran krizinin en kötü döneminin yakında sona erebileceği fikrini hızla fiyatlıyor. Ancak finansal danışmanlık devi deVere Group'un CEO'su Nigel Green, yatırımcıların gerçeklerin önüne geçiyor olabileceği konusunda uyarıda bulundu.
Reuters'in haberine göre Tahran, ABD ile yapılacak anlaşmadan sonraki bir ay içinde Hürmüz Boğazı'ndaki ticari trafiği savaş öncesi seviyelere geri döndürmeyi taahhüt etti. Bu haberin ardından gösterge West Texas Intermediate 89 doların altına geriledi.
Green, piyasaların bir çerçeve anlaşmasının dünya enerji sistemindeki istikrarı anında geri getireceği şeklinde davrandığını söyledi.
"Oysa öyle değil. Petrol yatırımcıları barışı fiyatlıyor. Fiziksel enerji sektörü ise açıkça aynı görüşte değil."
Çarşamba günü ham petrol fiyatları sert düştü çünkü yatırımcılar jeopolitik risk primlerini piyasadan agresif şekilde çıkardı.
WTI yüzde 5'in üzerinde geriledi. Brent petrol de keskin bir düşüş yaşadı. Yatırımcılar Washington ve Tahran arasındaki gerilimin nihayet azalabileceği umuduyla hisse senetlerine ve riskli varlıklara geri döndü.
Wall Street anında hareket etti, ancak fiziksel enerji dünyası çok daha temkinli kalmaya devam ediyor.
Green, "Tek bir manşet petrol ticaretinden milyarlarca doları siliverdi" dedi.
"Ancak Hürmüz'ün yeniden açılması ile küresel enerji akışının istikrara kavuşması tamamen farklı şeyler."
Hürmüz Boğazı, normal koşullarda dünya petrol tüketiminin yaklaşık beşte birini taşıyan en önemli petrol geçiş noktası olmaya devam ediyor.
Bu ay başlarında bölgedeki aksamalar, arz sıkıntıları, tanker güvenliği ve Orta Doğu'da daha geniş çaplı tırmanma endişelerini artırarak Brent'i varil başına 110 doların üzerine çıkardı.
Şimdi piyasalar bu endişeleri hızla tersine çeviriyor.
deVere'in CEO'su, yatırımcıların fiziksel enerji sisteminin toparlanmasının ne kadar süreceğini hafife alıyor olabileceğini düşünüyor.
"Piyasalar altyapı, lojistik ve jeopolitik güvenden çok daha hızlı toparlanır" dedi.
"Tanker operatörleri, sigortacılar ve enerji şirketleri koşulların gerçekten istikrarlı olduğuna inanmadan çok önce nakliye yolları kağıt üzerinde yeniden açılabilir."
Enflasyon Beklentileri
Düşük petrol fiyatları enflasyon beklentilerini, faiz oranı varsayımlarını, havayolu maliyetlerini, nakliye fiyatlarını ve genel yatırımcı duyarlılığını doğrudan etkiliyor. Çarşamba günkü sert satış dalgası, yatırımcıların İran krizinin yavaşlamaya başlayabileceği ihtimaline sıcak bakmasıyla hisse senetlerindeki kazançları da besledi.
Nigel Green, piyasaların en iyi senaryoyu çok hızlı fiyatlandırıyor olabileceği konusunda uyardı.
"Piyasa düşük petrol fiyatlarını çaresizce istiyor çünkü bu tüm makro tabloyu değiştiriyor" dedi. "Enflasyon baskısını hafifletiyor, hisse senetlerini destekliyor ve merkez bankalarına daha fazla hareket alanı sağlıyor."
"Ancak piyasalar operasyonel gerçekliğin önüne geçiyor olabilir."
Sektör yöneticileri, normalleşmenin yatırımcıların şu anda beklediğinden çok daha uzun sürebileceği konusunda defalarca uyarı yaptı.
Abu Dhabi National Oil Co. başkanı Sultan Ahmed Al Jaber geçen hafta, çatışmalar hemen sona erse bile petrol akışının normal seviyelerin yüzde 80'ine ulaşmasının en az dört ay sürebileceğini söyledi. Tam normalleşme ise 2027'den önce gerçekleşmeyebilir.
Askeri riskler de ortadan kalkmış değil.
ABD'nin bu hafta başlarında İran hedeflerine yaptığı saldırılar, Tahran'ın misilleme sözü vermesinin ardından bölgeyi yeni bir tırmanma döngüsünün eşiğine getirdi. Petrol fiyatları Mayıs ayı boyunca, yatırımcıların doğrudan askeri çatışma korkuları ile diplomasi iyimserliği arasında gidip gelmesiyle sert dalgalanmalar yaşadı.
deVere'den Green, son satış dalgasının hızının finansal piyasaların jeopolitik olaylar sırasında ne kadar tepkisel hale geldiğini de gösterdiğini açıkladı.
"Algoritmik işlemler ve momentum pozisyonlamaları piyasa dalgalanmalarını olağanüstü hızda büyütüyor" dedi.
"Tek bir diplomatik manşet petrol, hisse senetleri, döviz ve tahvil piyasalarında fiyatlamayı anında yeniden şekillendirebiliyor."
Green sözlerini şöyle tamamladı: "Piyasalar krizden, krizin kendisinden daha hızlı uzaklaşmış olabilir."
