Yatırımcılar, fonlar, doğrudan yatırımlar veya ortak yatırımlar arasında seçim yapmak yerine, özel piyasa yatırımlarını kendileri yönetmek için gerekli uzmanlık ve altyapıya sahip olup olmadıklarına odaklanmalıdır. Bu görüşü, KENDRIS Capital Limited'in yönetici müdürü Nikolas Charalambous dile getirdi.
Charalambous, Cyprus Investment Funds Association (CIFA) için yazdığı bir makalede, özel piyasaların artan erişilebilirliğinin, daha fazla yatırımcının, profesyoneller tarafından yönetilen fonların, özel piyasalara erişim için en iyi yol olup olmadığını sorgulamaya başlamalarına neden olduğunu belirtti.
Doğrudan yatırım, özellikle daha büyük kontrol, potansiyel olarak daha düşük ücretler ve sermayenin tam olarak nereye yatırılacağının belirlenmesi açısından çekici görünebilir. Ortak yatırımlar da, yatırımcıların, kurulmuş fon yöneticileri yanında, genellikle geleneksel fon yapılarından daha düşük ücretlerle, katılmalarına olanak tanır.
Ancak Charalambous, bu karşılaştırmanın, özel piyasa yatırımlarında başarılı bir yatırım gerçekleştirmek için gerekli olan yetenekleri göz ardı ettiğini savundu. Gerçek karşılaştırma, fonlar ile doğrudan yatırımlar arasında değil, kurumsal yatırım yeteneği ile bireysel yatırım yeteneği arasında olmalıdır, dedi.
Özel piyasa yatırımları, sadece çekici bir fırsat belirlemekle sınırlı değildir. Fırsatlar kaynaklandırılmalı, değerlendirilmeli, müzakere edilmeli ve yapılandırılmalıdır. Daha sonra yatırımlar, yaşam döngüleri boyunca izlenmeli ve sonunda çıkış planlanmalıdır.
Profesyonel olarak yönetilen bir fon, bu işlevleri bir araya getirir ve yatırımcıların, sadece fonun sahip olduğu varlıklardan değil, aynı zamanda arkasındaki kurumsal yatırım sürecinden de yararlanmasına olanak tanır.
Charalambous, bu sürecin, yatırım komitelerinin, sermaye taahhütünden önce varsayımları sorgulamasını, risk yöneticilerinin potansiyel kayıpları incelemesini ve hukuki ve vergi danışmanlarının işlem yapılarını değerlendirmesini içerdiğini belirtti.
Portföy yöneticileri, yatırımları izlerken, yönetim düzenlemeleri, kararların, fonun stratejisine ve yatırımcıların çıkarlarına uygun kalmasını sağlar.
Bu altyapı, yılların deneyimlerinden oluşur ve bireysel yatırımcılar için tekrarlamak zor olabilir, dedi.
Charalambous, bunun, doğrudan yatırımın uygun olmadığı anlamına gelmediğini vurguladı. Kendi yatırım ekiplerine, kurulmuş yönetim düzenlemelerine ve önemli kaynaklara sahip olan yatırımcılar, doğrudan yatırım yoluyla daha büyük kontrol ve esneklik elde edebilir ve potansiyel olarak daha düşük ücretler ödeyebilir.
Bunun nedeninin, büyük emeklilik fonları, egemen servet fonları ve sofistike aile ofislerinin doğrudan yatırım programlarını genişletmelerinin şaşırtıcı olmadığına dikkat çekti.
Ancak daha büyük kontrol, aynı zamanda daha büyük sorumluluk anlamına gelir ve yatırımcılar, normalde bir fon yöneticisi tarafından gerçekleştirilen işleri üstlenir.
Charalambous, gerekli uzmanlık ve altyapıya sahip olmadıkları takdirde, başlangıçta daha ucuz görünen bir yatırımın sonunda daha pahalıya mal olabileceği konusunda uyardı.
Ortak yatırımlar, geleneksel fon yatırımı ve doğrudan mülkiyet arasında bir konumda bulunabilir. Yatırımcıların, seçilen fırsatları artırmasına ve aynı zamanda deneyimli bir yatırım yöneticisinin kaynaklandırma, due diligence ve uygulama yeteneklerinden yararlanmasına olanak tanır.
Bu, ortak yatırımların, kurumsal portföylerin önemli bir parçası haline gelmesini sağlamıştır.
Charalambous, bunların genellikle fonların yerine değil, yanında çalıştığını belirtti. Çeşitlendirilmiş bir fon, geniş pazar erişimi ve çeşitliliği sağlayabilirken, seçici ortak yatırımlar, yatırımcıların, güçlü inançları olan bireysel fırsatları daha da vurgulamasına olanak tanır.
Dünya'nın en büyük kurumsal yatırımcıları, fonları, doğrudan yatırımları ve ortak yatırımları, birbirini dışlayan seçenekler olarak görmez. Her biri farklı bir amaca hizmet edebilir: fonlar, çeşitlendirme, yönetim ve uzmanlık sağlar; doğrudan yatırımlar, içsel yeteneklerin haklı çıkardığı daha büyük kontrolü sunar ve ortak yatırımlar, seçilen işlemlere maruz kalma oranını artırır.
Charalambous, yatırımcıların kendilerine farklı bir soru sormaları gerektiğini önerdi: Bir olmadan daha iyi sonuçlar elde etmek için gerekli uzmanlık, yönetim ve altyapıya sahip misiniz?
Çoğu yatırımcı için, profesyoneller tarafından yönetilen fonlar, uzun vadeli zenginlik yaratma için en güçlü temel oluşturmaya devam ederken, doğrudan yatırımlar ve ortak yatırımlar, yetenekler geliştikçe faydalı eklemeler haline gelebilir.
Charalambous, en sofistike yatırımcıların, kullandıkları yapılar tarafından tanımlanmadıklarını, ancak doğru amacı için doğru yapıyı seçme yetenekleri tarafından tanımlendiklerini belirtti.
