Yunan ve Kıbrıs banka hisselerinin olumlu performansını sürdürmesi bekleniyor. Yatırım firması Axia-Alpha Finance, hedef fiyatlarını yükselterek 'al' tavsiyesini korurken, Eurobank ve Kıbrıs Bankası'nı en çok tercih ettiği yatırım araçları olarak belirledi.
Yunan iş dünyası yayını Insider'ın paylaştığı son raporda firma, Yunan ve Kıbrıs bankaları için olumlu yatırım hikayesinin bozulmadığını, bunun iyileşen temel göstergeler, dirençli kârlılık ve elverişli makroekonomik koşullarla desteklendiğini söyledi.
Analize göre banka hisseleri yılbaşından bu yana yüzde 24,7 değer kazanarak aynı dönemde yüzde 12,9 yükselen Euro Stoxx Banks Endeksi'ni rahatça geride bıraktı.
Axia bu performansı yüksek ve sürdürülebilir kârlılık, güçlü sermaye oranları, bol likidite ve artan hissedar dağıtımlarına bağladı.
Firma, Eurobank'ı coğrafi çeşitliliği ve geniş uluslararası ayak izi nedeniyle en çok tercih ettiği hisse olarak belirledi.
Ayrıca Kıbrıs Bankası'nı da güçlü kârlılık ve cömert hissedar dağıtımlarının birleşimi nedeniyle en çok tercih ettiği yatırımlar arasında saydı.
Axia, Eurobank için hedef fiyatını 4,50 eurodan 5,30 euroya yükseltti.
Yatırım firması, Kıbrıs Bankası için hedef fiyatını da 10,90 eurodan 11,60 euroya çıkardı.
Ayrıca Yunanistan Ulusal Bankası için hedef fiyatını 14,50 eurodan 17,50 euroya yükselterek, bu bankayı temettü geliri arayan yatırımcılar için özellikle cazip olarak tanımladı.
Piraeus Bank için hedef fiyat da 8,50 eurodan 10,60 euroya yükseltilirken, Axia bu bankanın Yunan ekonomisinin büyüme beklentilerine daha fazla maruziyet sunduğunu söyledi.
Raporda bankacılık sektörünün görünümünün olumlu kaldığı, hem makroekonomik koşulların hem de kuruma özgü gelişmelerin temel gelirleri güçlendirmesinin beklendiği belirtildi.
Analize göre para politikasındaki değişiklikler net faiz marjlarını desteklerken kredi genişlemesinin devam etmesine de izin vermeli.
Aynı zamanda son dönemdeki satın almaların ücret ve komisyon gelirlerindeki büyümeyi hızlandırması bekleniyor.
Bu arka plana karşı Axia, banka yönetim ekiplerinin 2026 finansal hedeflerini yukarı yönlü revize etme olasılığının yüksek olduğuna, bunun da daha yüksek kârlılık ve hissedarlara daha büyük dağıtımlara yol açabileceğine inanıyor.
Firma ayrıca 2026-2028 dönemi için kendi tahminlerini de yukarı yönlü revize ederek en son iş trendlerini ve 2026 yılında iki faiz artışı beklentisini dahil etti; bu artışların 2027'de tersine çevrilmesini bekliyor.
Karşılık öncesi kâr tahminleri yüzde 2,6, net kâr projeksiyonları ise yüzde 2,9 artırıldı.
Axia artık sektörün ortalama maddi özkaynak kârlılığının (RoTE) 2026'da yüzde 16,0, 2027'de yüzde 16,1 ve 2028'de yüzde 16,4'e ulaşmasını bekliyor.
Banka hisselerindeki güçlü yükselişe rağmen rapor, değerlemelerin cazip kaldığını savundu.
Analize göre sektör şu anda maddi defter değerinin yaklaşık 1,45 katı (P/TBV) ve tahmini 2027 kazançlarının 9,4 katı seviyesinde işlem görüyor.
Axia ayrıca, Eylül 2026'da S&P, Stoxx ve FTSE tarafından Yunan borsasının gelişmiş piyasa olarak yeniden sınıflandırılmasının ek bir potansiyel katalizör olabileceğini vurguladı.
Rapor, bu yükseltmenin Yunan hisse senetlerine artan sermaye girişi çekebileceğini söyledi.
Ancak yatırım firması, kaydedilen önemli kazançlar ve artan piyasa oynaklığı beklentisi göz önüne alındığında, yatırımcıların büyük tahsisatlar yapmak yerine pozisyonlarını kademeli olarak oluşturmayı düşünmeleri gerektiği uyarısında da bulundu.
