Moody’s bu hafta Eurobank’ın uzun vadeli mevduat ve kıdemli teminatsız borç notlarını Baa1 olarak teyit etti ve mevduat notlarının görünümünü durağandan pozitife yükseltti.
Yunan iş haber sitesi Newmoney tarafından paylaşılan son raporunda derecelendirme kuruluşu, bankanın bağımsız Baz Kredi Değerlendirmesi ve düzeltilmiş BCA’sını baa3’te teyit etti; kıdemli teminatsız borç görünümünü ise negatifi durağana çevirdi.
Bu adım, Moody’s’in Yunanistan’ın egemen kredi notu görünümünü durağandan pozitife yükseltirken ülkenin uzun vadeli ihraççı notunu Baa3’te teyit etme kararının ardından geldi.
Moody’s, Eurobank’ın Baa1 mevduat ve kıdemli teminatsız borç notlarının teyidinin, bankanın baa3 bağımsız değerlendirmesini ve bankanın başarısız olması halinde olası kayıpların çok düşük olacağı görüşünü yansıttığını; bunun iki kademe yukarı yönlü destek sağladığını belirtti.
Kuruluş, bankaya doğrudan hükümet desteği sağlanma olasılığını düşük olarak değerlendirmeyi sürdürdü; bu nedenle bu temelde ek not desteği uygulanmadı.
Moody’s, Eurobank’ın bağımsız kredi profilinin güçlü ve coğrafi olarak çeşitlendirilmiş kârlılık, yüksek varlık kalitesi ve sağlıklı sermaye yapısı tarafından desteklendiğini söyledi.
Bununla birlikte bankanın bağımsız değerlendirmesi, ülkenin egemen riskine maruz kalması nedeniyle Yunanistan’ın Baa3 egemen notu tarafından kısıtlanmaya devam ediyor.
Yunanistan notundaki pozitif görünüm Eurobank’ın bağımsız değerlendirmesi üzerinde yukarı yönlü baskı yaratıyor; istikrarlı güçlü performans ise kredi profilini daha da güçlendirebilir.
Moody’s verilerine göre Eurobank, 2026’nın ilk yarısında somut öz sermaye üzerinden yüzde 16,6 getiri kaydetti; kârlılık ücret ve komisyon gelirlerindeki yüzde 13,5’lik artış ve etkili maliyet kontrolüyle desteklendi.
Gelir yaratmak için ne kadar harcandığını gösteren bankanın maliyet-gelir oranı yaklaşık yüzde 37’de kaldı.
Güneydoğu Avrupa’daki faaliyetleri, esas olarak Kıbrıs ve Bulgaristan’daki iştirakleri aracılığıyla, grup net kârının yüzde 46’sını oluşturarak gelirlerin coğrafi çeşitlenmesini güçlendirdi.
Eurobank Temmuz’da yaptığı açıklamada 2026’nın ilk yarısında 738 milyon euro net kâr elde ettiğini, bunun 231 milyon eurosunun Kıbrıs operasyonlarından geldiğini bildirdi.
Düzeltilmiş net kâr 776 milyon euroya ulaştı, yıllık artış yüzde 9,2 oldu; hisse başına kazanç 0,20 euroda kaldı ve somut defter değeri üzerinden getiri yüzde 16,6’ya ulaştı.
“Süregelen jeopolitik belirsizliğe ve Orta Doğu’daki tansiyonun yeniden artmasına rağmen, temel pazarlarımızın ekonomileri sağlam bir büyüme rotasında kaldı,” dedi Eurobank CEO’su Fokion Karavias o dönemde.
Yunanistan ekonomisinin yatırım faaliyetleri, turizm ve ticari kredilerdeki süregelen genişleme ile desteklenerek dayanıklı kaldığını ekledi.
“Kıbrıs ve Bulgaristan’da ekonomik güven ve büyüme de güçlü kalmaya devam ediyor,” diye konuştu Karavias.
Eurobank’ın Yunanistan dışı operasyonları ilk yarıda 361 milyon euro düzeltilmiş net kâr üretti; bu rakam grup kârlılığının yüzde 46,5’ini oluşturdu.
Kıbrıs operasyonunun düzeltilmiş net kârı 231 milyon euro oldu ve 2025’in ilk yarısına göre yüzde 7,7 geriledi; Bulgaristan’ın düzeltilmiş net kârı ise yüzde 7,8 artarak 119 milyon euroya yükseldi.
Moody’s ayrıca Eurobank’ın sermaye yapısına dikkat çekti; Bankanın Ortak Öz Sermaye Seviye 1 oranı Haziran 2026’da pro forma bazda yüzde 15,4’te bulunuyordu.
Bu oran, yüzde 10,7 olan düzenleyici gerekliliğin ve bankanın kendi yüzde 13 hedefinin oldukça üzerindeydi.
Moody’s, bu seviyenin olası kayıplara karşı yeterli tampon sağladığını ancak ertelenmiş vergi kredilerinin CET1 sermayesinin yaklaşık yüzde 29’unu oluşturduğunu ve bu nedenle kalitesini kısmen azalttığını belirtti.
Varlık kalitesi de güçlü kaldı; Eurobank’ın yeniden yapılandırılmamış risk oranı Haziran 2026’da bir yıl öncesindeki yüzde 2,8’den yüzde 2,5’e geriledi.
Yeni sorunlu kredilerin sınırlı olması ve yeniden yapılandırılmamış risklerin yaklaşık yüzde 82’sini kapsayan karşılıklar bankanın finansal gücünü destekledi; risk maliyeti ise 50 baz puanlık hedefine yakın 53 baz puanda kaldı.
Banka ayrıca rahat bir likidite ve fonlama konumuna sahipti; net krediler mevduatın yaklaşık yüzde 66’sına eşitti ve likidite yeterlilik oranı yüzde 174’teydi.
Yüksek kaliteli likit varlıklar Haziran 2026’da toplam varlıkların yaklaşık yüzde 22’sini oluşturuyordu.
Eurobank’ın, bankaların sürdürmesi gereken kayıp emici kaynakların bir ölçüsü olan özkaynak ve uygun yükümlülükler için asgari gereklilik oranı yüzde 31,3’teydi ve yüzde 28’lik hedefin üzerindeydi.
Moody’s, Eurobank’ın uzun vadeli mevduat notlarındaki pozitif görünümün Yunanistan’daki pozitif görünümle uyumlu olduğunu söyledi.
Kuruluş, egemen notun şu anda Eurobank’ın bağımsız değerlendirmesinde daha fazla iyileşmenin önündeki başlıca kısıt olduğunu belirtti.
Aynı zamanda Moody’s, kıdemli teminatsız borç görünümünü negatifi durağana çevirdi.
Bu durum, Eurobank’ın bağımsız kredi profilinden gelen yukarı yönlü baskının, banka kriz yönetimi ve mevduat sigortası için beklenen Avrupa çerçevesinin uygulanmasıyla ilişkili aşağı yönlü baskıyı dengelediği görüşünü yansıtıyordu.
Yunanistan’ın egemen notunda iyileşme olması halinde, Eurobank önümüzdeki 12 ila 18 ay boyunca dayanıklı kârlılık ve sağlıklı varlık kalitesini sürdürürse ek bir yükseltme gelebilir.
Moody’s, bankanın bağımsız değerlendirmesi iyileşse bile mevcut görünüm döneminde kıdemli teminatsız borcun yükseltilmesinin olası olmadığını söyledi.
Pozitif görünüm göz önüne alındığında, önümüzdeki 12 ila 18 ay içinde uzun vadeli mevduat notlarının düşürülmesini de olası görmedi.
Bununla birlikte, yeniden yapılandırılmamış risklerin veya tekrarlayan kârlılığın önemli ölçüde kötüleşmesi, sermaye, faaliyet koşulları veya fonlamada ciddi zayıflama ile birlikte yükseltme olasılığını azaltabilir ve kıdemli teminatsız borç notu üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabilir.
İkincil yükümlülüklerde önemli bir azalma da mevduat ve kıdemli teminatsız borç notlarını olumsuz etkileyebilir.
Son olarak kuruluş, Eurobank’ın baa3 bağımsız değerlendirmesinin, Yunanistan’ın egemen notunun getirdiği kısıt ve bankanın kârlılık ve sermaye oranlarının şu anki güçlü seviyelerinden ılımlı hale geleceği beklentisi nedeniyle başlangıç Finansal Profil puanı baa1’in iki kademe altında kaldığını söyledi.
