İsviçreli bankacılık devi UBS, Yunanistan bankacılık sektörüne dair olumlu bir değerlendirme yayımladı. Güçlü kredi büyümesi, kârlılık ve değerleme oranlarının birleşimiyle Yunanistan'ı Avrupa'nın en cazip piyasalarından biri olarak nitelendirdi.
Yunan iş dünyası yayın organı Newmoney'in detaylarını paylaştığı bu rapor, Eurobank ve Alpha Bank üzerinden doğrudan Kıbrıs'ı da ilgilendiriyor. Her iki banka da yerel piyasada aktif olarak faaliyet gösteriyor.
UBS, sektörün herhangi bir ek değerleme artırımına ihtiyaç duymadan yıllık yaklaşık yüzde 15 toplam getiri sağlayabileceğini öngörüyor.
Avrupa bankaları, yılın başından bu yana genel Avrupa piyasasını yüzde 11, 2021'den bu yana ise yüzde 130 oranında geride bırakmış durumda.
UBS, özellikle kurumsal kredi büyümesinin bölge genelinde hız kazandığı bu dönemde, Yunanistan'ı Avrupa'nın kredi toparlanmasının tam merkezinde görüyor.
Avro Bölgesi'nde kurumsal krediler bir önceki yıla göre yüzde 1,6'dan yüzde 4,2'ye yükselirken, Yunanistan yüzde 8 ile 10 arasında çok daha güçlü bir yıllık büyüme kaydetti.
İsviçreli banka, Yunan piyasasındaki bu gücü yapısal reformlara ve Avrupa Birliği'nin Toparlanma ve Dayanıklılık Fonu'ndan sağlanan finansmana bağlıyor.
İş dünyasına yönelik kredilerin 2028 yılına kadar yıllık yüzde 8 ila 10 arasında büyümesi bekleniyor. Bu talebin altyapı, turizm, yenilenebilir enerji, denizcilik ile küçük ve orta ölçekli işletmelerden gelmesi öngörülüyor.
Ancak bireysel kredilemede zayıflık sürüyor. Dört sistemik Yunan bankasındaki konut kredileri, ikinci çeyrekte yıllık bazda yüzde 1,3 oranında geriledi.
UBS, Yunanistan'ı hem değerlemeler hem de faiz oranlarına duyarlılık açısından oldukça cazip buluyor.
Bankanın en iyi Avrupa bankacılık tercihleri portföyündeki temel değişiklik, Eurobank'ın yerine Piraeus Bank'ın alınması oldu. Ancak Eurobank için "Al" tavsiyesi korundu.
UBS, Piraeus Bank'ı daha yüksek toplam getiri potansiyeli gördüğü için favori haline getirdi.
Piraeus Bank için 12 euro hedef fiyat belirleyen UBS, bu rakamın yüzde 18'lik bir yükseliş potansiyeline işaret ettiğini belirtti. Bankanın 2026'da yüzde 5,6 temettü verimi ve yaklaşık yüzde 24 toplam potansiyel getiri sunacağını öngörüyor.
UBS, Piraeus Bank'ı Yunan ekonomisinin toparlanmasından ve kurumsal yatırım döngüsünden doğrudan faydalanmak için ideal bir araç olarak görüyor.
Piraeus Bank'ın 2028 yılında, uzun vadeli yönetim hedefi olan yüzde 17,5'e kıyasla yüzde 16,2'lik maddi özkaynak getirisi elde etmesi bekleniyor.
Ayrıca banka, Piraeus için 2025 ile 2028 yılları arasında ortalama yüzde 13,7'lik yıllık kâr büyümesi öngörüyor.
İkinci çeyrek finansal sonuçları, diğer sistemik Yunan bankaları için de olumlu sinyaller üretti.
UBS, düzeltilmiş vergi öncesi kârların Alpha Bank'ta tahminleri yüzde 6, Eurobank'ta yüzde 7, National Bank of Greece'te yüzde 2 ve Piraeus'ta yüzde 6 oranında aştığını açıkladı.
Dört Yunan bankası aynı zamanda Avrupa ortalamasının nispeten altında kâr çarpanlarıyla işlem görüyor.
2027 yılı için Avrupa bankacılık sektörü ortalaması kârın 10,2 katı seviyesinde bulunurken; National Bank of Greece, Eurobank, Alpha Bank ve Piraeus'un tamamı bu seviyenin altında işlem görüyor.
UBS, Eurobank durumunda olduğu gibi raporlanan kredi büyümesinde kurumsal işlemlerden kaynaklanan bozulmalara rağmen Yunan kredi büyümesinin cazibesini koruduğunu belirtti.
İsviçreli banka, Yunanistan'ın sadece daha geniş Avrupa bankacılık döngüsünden faydalanmakla kalmadığını; kredi genişlemesi, kârlılık ve değerlemelerin hala yeniden değerleme için alan bıraktığı piyasalardan biri olduğu sonucuna vardı.
