Bağımsız finansal danışmanlık şirketi deVere Group'un CEO'su Nigel Green'e göre, Federal Rezerv'in faiz oranlarını yüzde 3,5 ila 3,75 aralığında sabit tutma kararı, ekonomik verilerden çok Washington'dan binlerce kilometre uzaktaki bir çatışma tarafından şekillendirildi.
Fed Başkanı Kevin Warsh'ın Çarşamba günü açıkladığı 9-3 oyla alınan karar, İran'ın Orta Doğu'daki Amerikan güçlerine füze fırlatması ve petrol fiyatlarının keskin bir şekilde yükselmesinin ardından geldi. Brent petrol ve Batı Teksas tipi ham petrol (WTI) aynı seansta yükseldi.
Green, "Fed eskiden politikasını işsizlik rakamlarına ve enflasyon verilerine göre belirlerdi. Şimdi ise füze saldırılarına ve petrol vadeli işlemlerine göre belirliyor" dedi.
"Bu, para politikası için normal bir ortam değil ve aksini iddia etmek hane halkına ve işletmelere kötülük yapmak olur."
deVere CEO'su, bunun pratik sonucunun, sıradan borçluların ve tasarruf sahiplerinin artık iç ekonomiyle hiçbir ilgisi olmayan bir oynaklık kaynağına maruz kalması olduğunu belirtti.
"Mortgage oranınız, tasarruf getiriniz, emeklilik performansınız, bunların hepsi artık kısmen hiçbir merkez bankacısının kontrol edemediği Orta Doğu'daki olayların rehinesi durumunda."
"Bu, çoğu hanenin son on yıldır planladığından gerçekten farklı bir risk ortamı."
Çatışma, yatırımcıların yılın geri kalanına nasıl baktığını şimdiden yeniden şekillendirdi. Enerji fiyatları, jeopolitik olaylar ile hane halkı finansmanı arasında bir bağlantı görevi görüyor.
Nigel Green, "Bu çatışma her alevlendiğinde, petrol hareketleniyor, enflasyon beklentileri hareketleniyor ve faiz oranı beklentileri de onlarla birlikte hareket ediyor" diyor.
"Hanelerin etkiyi hissetmek için ateşkes müzakerelerini takip etmesine gerek yok. Bu etki, mortgage yenilemelerinde, doğalgaz faturalarında ve emeklilik hesap özetlerinde kendini gösteriyor."
Nigel Green, Fed'in faiz sabit tutma kararının, belirsizliğin geçtiğine dair bir işaret değil, belirsizlik nedeniyle zorunlu bir duraklama olarak okunması gerektiğini söyledi.
Güvenceyi yanlış okumak
"Fed faizi sabit tuttu çünkü kendine güveniyor değil. Bu çatışmanın hangi yöne gideceğini henüz bilmediği için tuttu. Bu, piyasaların duymak istediği mesajdan çok farklı bir mesaj ve bunu güvence olarak yorumlayan yatırımcılar bunu yanlış okuyor."
Belki de daha büyük sorun, hanelerin ve yatırımcıların son on yılda finansal planlarını artık var olmayan bir öngörülebilirlik düzeyi etrafında inşa etmiş olmaları. Green, "Merkez bankalarının ana sürpriz kaynağı olduğunu varsaydılar. Bu strateji artık güncelliğini yitirdi" dedi.
"Jeopolitik daha büyük bir değişken haline geldi ve bunu hesaba katmadan oluşturulan portföyler, mortgage'lar ve emeklilik planları, insanların henüz tam olarak fiyatlandırmadığı şekillerde risk altında."
deVere CEO'su, hanelerin ve yatırımcıların oynaklığı geçici bir aksaklık olarak değil, önümüzdeki aylar için temel beklenti olarak görmeleri gerektiğini söyledi.
"Bu çatışma başlamadan önceki haline dönmesini bekleyenler, muhtemelen uzun süre bekleyecek."
