Küresel piyasalarda önemli bir rahatlama rallisi başladı ancak petrol fiyatları yapısal olarak yüksek kalmaya devam edecek. Bağımsız finansal danışmanlık şirketi deVere Group'un CEO'su Nigel Green, Başkan Donald Trump'ın İran'a yönelik askeri operasyonu iki haftalığına askıya alma kararının ardından bu uyarıyı yaptı.
Piyasalar karara anında tepki verdi. Hürmüz Boğazı üzerinden dünya enerji akışlarının uzun süreli kesintiye uğrayacağı korkuları hafifledi.
Dow Jones Endüstriyel Ortalama'ya bağlı vadeli işlemler yükselirken, S&P 500 ve Nasdaq 100 yüzde 2'nin üzerinde kazanç kaydetti. Bu durum yatırımcıların risk iştahında güçlü bir toparlanma olduğuna işaret ediyor.
Arz endişeleriyle yükselen petrol fiyatları, yatırımcıların jeopolitik riskin geçici olarak hafiflediğini fiyatlamasıyla sert bir şekilde geri çekildi.
ABD ham petrol fiyatı göstergesi olan West Texas Intermediate (WTI), ABD ile İran'ın iki haftalık ateşkes üzerinde anlaştığı haberinin ardından Çarşamba günü Asya seansında yaklaşık iki haftanın en düşük seviyesine geriledi.
Ancak emtia gün içindeki sert kayıplarının bir kısmını geri aldı ve şu anda 90 doların ortalarında işlem görüyor. Buna rağmen günlük bazda yüzde 10'un üzerinde değer kaybı söz konusu.
deVere Group CEO'su Nigel Green, "Piyasalar bu an için hazırlıklıydı. Pozisyonlar savunmacı hale gelmişti, volatilite yüksekti ve enerji fiyatları en kötü senaryoyu yansıtıyordu" dedi ve ekledi: "Geçici bile olsa bir duraklama, bu baskıyı çok hızlı bir şekilde azaltır."
Ancak Green, bu büyüklükteki bir rahatlama rallisinin piyasa duyarlılığının ne kadar gergin hale geldiğini yansıttığını vurguladı: "Yatırımcılar, dünya petrol arzının beşte birini kesebilecek bir tırmanmaya hazırlanıyordu. Bu tehdidin bir kısmını bile kaldırın, sermaye hızla hisse senetlerine geri döner."
Hisse senedi piyasaları, devam eden gerginliklere rağmen büyük endekslerin dengelenmesiyle zaten bir çıkış yolu beklentisinin işaretlerini gösteriyordu. Son hareket, yatırımcıların jeopolitik sinyallere son derece duyarlı olduğunu ve anlatılar değiştikçe hızla yön değiştirmeye hazır olduğunu doğruladı.
Green, teknoloji sektörünün toparlanmaya öncülük edebileceğini açıkladı çünkü bu sektör yükselen faiz oranları ve riskten kaçınmadan en çok etkilenen sektördü: "Düşük enerji fiyatları enflasyon beklentilerini azaltır, bu da değerlemeleri destekler. Megacap teknoloji ve yapay zeka odaklı hisselerde güçlü hareketler bekliyoruz."
Tüketici ihtiyari harcamalar sektörünün de bu durumdan fayda göreceğini belirten Green, "Düşen petrol fiyatları benzin fiyatlarına yansır ve harcamaları destekler. Havayolları, seyahat ve perakende sektörleri ucuz yakıt ve iyileşen duyarlılıktan hemen kazanç sağlayacak" dedi.
Piyasa istikrarı
Finans sektörünün de yükselişe katılması bekleniyor. İyileşen piyasa istikrarı, banka kazançları için kritik öneme sahip anlaşma faaliyetlerini ve risk alma eğilimini destekleme eğiliminde.
Green, "Bankalar belirsizliğin azaldığı ortamlarda daha iyi performans gösterir. Çatışmada bir duraklama, kuyruk risklerini azaltır ve bu durum kredi piyasaları ile sermaye piyasaları faaliyetleri için yapıcıdır" dedi.
Ancak enerji hisseleri daha karmaşık bir görünümle karşı karşıya. Green, "Ham petrol geri çekilirken enerji hisseleri kısa vadede baskı görebilir, ancak yapısal arka plan sıkı kalmaya devam ediyor. Arz kısıtlamaları ortadan kalkmadı. İki haftalık bir duraklama stokları yeniden oluşturmaz ve jeopolitik parçalanmayı çözmez" diye konuştu.
Ham petrol yılbaşından bu yana önemli ölçüde yüksek seyrediyor ve bu durum mevcut çatışmanın ötesine uzanan temel arz risklerini yansıtıyor. Hürmüz Boğazı'nın geçici olarak bile yeniden açılması nefes alma alanı sağlıyor ancak enerji lojistiğindeki kırılganlığı ortadan kaldırmıyor.
Green, "Petrolün kısa sürede önceki düşük seviyelere dönmesi pek olası değil. Jeopolitik prim artık fiyatlara yerleşmiş durumda. Gerilim azalsa bile yatırımcılar yeniden tırmanma riskini fiyatlamaya devam edecek" uyarısında bulundu.
Piyasanın bir sonraki hamlesinin merkezinde iki haftalık sürenin güvenilirliği yer alıyor. Green, "Yatırımcılar bu tür zaman dilimlerini daha önce gördü. Kısa vadeli bir duraklama rahatlama yaratır ama aynı zamanda bir geri sayım başlatır. Piyasalar kutlamadan incelemeye hızla geçecek" değerlendirmesinde bulundu.
Diplomatik sinyaller, ateşkes koşullarına uyum ve Hürmüz Boğazı üzerinden nakliye rotalarının koordinasyonu yakından izlenecek.
Green, "Kalıcı bir anlaşmaya doğru ilerleme kaydedilirse ralli genişleyebilir. Sanayi hisseleri, gelişmekte olan piyasalar ve döngüsel sektörler bu durumda yükselme alanı bulabilir" dedi. Ancak bu duraklamanın uzun vadeli bir çerçeveye dönüştürülememesi halinde piyasa duyarlılığının aynı hızla tersine döneceği uyarısında bulundu: "Volatilite geri döner, petrol yeniden yükselir ve hisse senetleri kazançlarını geri verir."
