Küresel halka arz piyasası yıllardır büyük bir başarıya ihtiyaç duyuyor ve Elon Musk'ın SpaceX şirketi bu çıkışı sağlayabilir. Trilyon doları aşan değerlemeyle halka arz edilen son şirket, 2019 yılında borsaya açılan Saudi Aramco olmuştu.
Trilyon doları aşan değerleme, kült bir perakende yatırımcı kitlesine sahip bir CEO ve yüksek büyüme potansiyeli taşıyan bir sektör... SpaceX, halka arz piyasasının yıllardır süren mega anlaşma kuraklığına son vermek için aradığı tüm unsurları barındırıyor.
Ancak yatırımcıların bu büyüklükte bir halka arza iştahının olup olmadığı belirsizliğini koruyor. Üstelik şirket o kadar benzersiz ki başarısının genel piyasa duyarlılığına etkisi sınırlı kalabilir. Analistler ve uzmanlar bu görüşü paylaşıyor.
Annex Wealth Management'ın baş ekonomi stratejisti Brian Jacobsen, Reuters'a yaptığı açıklamada "Bu ya bir öncü gösterge olur ya da bir uyarı işareti" dedi.
Jacobsen, işletmenin yatırımcı ilgisini çekecek kadar heyecan yarattığını belirtti. Ancak ünlü CEO'suyla birlikte şirketin o kadar eşsiz olduğunu ve tüm dikkati üzerine çekerek diğer uzay hisselerini yukarı taşımak yerine onlara zarar verebileceğini ekledi.
Ufukta Tarihin En Büyük Halka Arzı Var
Roket girişimi, 50 milyar dolar veya daha fazla sermaye toplamayı hedefleyen devasa bir halka arz için gizli başvuru yaptı. Bu halka arz şirkete 1,75 trilyon dolar değer biçebilir ve petrol devi Saudi Aramco'yu tahtından indirerek tarihin en büyük halka arzı olabilir.
Mergermarket'ın küresel öz sermaye piyasaları başkanı Samuel Kerr, "Şu anda konuşulan büyüklüklerde SpaceX, tarihin açık ara en büyük halka arzı olacak" dedi.
Kerr, "Bu, ciddi piyasa çalkantılarının yaşandığı bir dönemde kamu piyasası kapasitesi için gerçek bir sınav olacak. Ancak bu piyasada bir şirket halka açılabilecekse, muazzam heyecan göz önüne alındığında bu muhtemelen SpaceX'tir" diye ekledi.
Kritik Bir Sınav
SpaceX'in halka arzı, IPO piyasası için bir turnusol testi işlevi görebilir. Güçlü bir karşılama, büyük çaplı anlaşmalarda uzun süredir beklenen toparlanmanın nihayet başladığına işaret edecek.
Yükselen faiz oranları, enflasyon endişeleri ve jeopolitik gerilimlerden kaynaklanan yıllarca süren dalgalı piyasalar, talep birikse de şirketleri beklemeye zorladı. Sektör, 2026 yılının halka arzlarda geniş çaplı bir canlanma getirmesini umuyor.
IPO araştırma şirketi IPOX'un başkan yardımcısı Kat Liu, "Başarılı bir SpaceX halka arzı, diğer büyük ölçekli halka arzlar için katalizör görevi görebilir" dedi.
Liu, "Bu, kamu piyasalarının büyük ve yüksek değerlemeli teklifleri karşılayacak hem derinliğe hem de iştaha sahip olduğunu gösterecek ve mevcut geç aşama özel piyasa fiyatlamalarını doğrulamaya yardımcı olabilir" diye ekledi.
Trilyon Dolarlık Kulüp
SpaceX, ChatGPT'nin yaratıcısı OpenAI ve TikTok'un ana şirketi ByteDance dahil birçok yüksek profilli girişim, S&P 500'ün en üst sırasındaki şirketlere rakip değerlemeleriyle özel ve halka açık şirket arasındaki sınırı bulanıklaştırdı.
SpaceX'in halka arzı, şirketi hem bireysel hem de kurumsal yatırımcı akışlarının büyük bölümünü çeken Microsoft ve Apple gibi mega sermayeli devlerin ligine sokacak.
Elon Musk, Şubat ayında SpaceX'in yapay zeka girişimi xAI'yi rekor kıran bir anlaşmayla satın aldığını açıklamıştı. Reuters'ın bir kaynağa dayandırdığı habere göre işlem SpaceX'e 1 trilyon dolar, xAI'ye ise 250 milyar dolar değer biçmişti.
Cornell Üniversitesi finans profesörü Minmo Gahng, "Son xAI birleşmesi Musk'a fırlatma, Starlink ve yapay zekayı tek bir nadir mega hikâyede birleştirme imkânı tanıyor. Bu, işletmelerin ayrı ayrı elde edebileceklerinden daha zengin bir değerlemeyi destekleyebilir" dedi.
Reuters'ın Ocak ayında konuya yakın kaynaklara dayandırdığı habere göre SpaceX geçen yıl 15-16 milyar dolarlık gelir üzerinden yaklaşık 8 milyar dolar kâr elde etti.
Piyasanın Mevcut Durumu
Büyük halka arzları takip eden bir endeks, son 12 ayda hisse senedi gösterge endeksinin gerisinde kaldı.
Analistler, başarılı bir SpaceX çıkışının özellikle kamu piyasası yatırımcılarını çekmekte zorlanan sermaye yoğun sektörlerde uzun süredir ertelenen büyük halka arzların önünü açabileceğini söylüyor.
Ancak bazı uzmanlar genel piyasanın geleceği konusunda daha temkinli bir görüş sergiliyor. Mergermarket'tan Kerr, "SpaceX o kadar fazla kapasite tüketebilir ki diğer mega ihraççılar aynı pencereyi test etmemek için beklemeyi tercih edebilir" dedi.
