SpaceX'in hisseleri, ilk halka arz fiyatına yaklaşarak görkemli bir borsa çıkışını güven testine dönüştürme riski taşıyor. Bu durum, bireysel yatırımcıları tedirgin edebilir ve yüksek profilli halka arzları değerlendiren diğer şirketlerin kararlarını zorlaştırabilir.
Elon Musk'ın roketlerden yapay zekaya kadar uzanan şirketi, 12 Haziran'da borsaya açıldı ve izleyen günlerde hızla yükselerek bir noktada şirketin değerini 2 trilyon doların oldukça üzerine çıkardı.
Ancak o günden bu yana işlemler dalgalı seyrediyor. Hisse senedi, 150 dolarlık açılış fiyatının altına geriledi ancak 135 dolarlık halka arz fiyatının üzerinde kalmayı başardı. Teknoloji hisselerinin yüksek değerlemelerine ilişkin endişeler küresel endeksler üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.
SpaceX hisseleri bu seviyenin altına düşme riskiyle karşı karşıya. Salı günü (14 Temmuz) hisseler yüzde 2,2 düşüşle 136,08 dolardan kapandı. Bu, halka arzdan bu yana en düşük kapanış seviyesi oldu. Hisse senedi, Nasdaq 100 endeksine dahil edildikten bir hafta sonra gün içinde 135,52 dolara kadar geriledi.
Miller Tabak baş piyasa stratejisti Matthew Maley, halka arz fiyatının altına bir kırılmanın SpaceX hisseleri için psikolojik bir darbe olacağını söyledi. Maley, "Bu, hisse senedinin gerçek temellere değil, balon, spekülasyon ve köpüğe dayandığı anlatısını güçlendirir" dedi.
Carnegie Investment Counsel araştırma direktörü Greg Halter ise SpaceX'in halka arzı etrafındaki heyecana kapılıp 'büyük vurgun yapma' umuduyla alım yapan yatırımcıların hayal kırıklığına uğrayacağını belirtti. Halter, SpaceX'teki zayıflığın, ilk aydaki ortalama ve medyan getirilerin genellikle negatif olduğu 30 yıllık aşırı abartılı halka arz geçmişiyle daha uyumlu hale getireceğini söyledi.
SpaceX, yorum talebine hemen yanıt vermedi.
FİYAT KEŞFİ Mİ, PANİK Mİ?
Halka arz fiyatının altına düşmek, yeni listelenen bir şirket için alışılmadık bir durum değil. Mayıs ayında halka açılan Cerebras Systems hisseleri de halka arz fiyatının altına geriledi. Eski adı Facebook olan Meta da çıkışından sonra benzer bir düşüş yaşadı.
Finansal hizmetler firması Direxion'ın ürün ve strateji kıdemli başkan yardımcısı Ryan Lee, yatırımcıların genellikle halka arz fiyatına ve ilk işlemlere odaklandığını söyledi. Lee, "Gerçek şu ki SpaceX hâlâ bu fiyat keşfi sürecinin bir kısmından geçiyor" dedi.
Falcon Wealth Planning CEO'su Gabriel Shahin, SpaceX'in 135 doların altına düşmesinin, özellikle kilitlenme süreleri sona erdikten sonra yatırımcılar, girişim sermayedarları ve çalışanlar hisse sattıkça 'normal, acı verici olsa da' piyasa mekanizmalarını yansıtacağını belirtti. Shahin, "135 dolar eşiğinin altında kısa vadeli bir düşüş, mevcut pozisyonumuzu temelden değiştirmez veya bizi panik satışa yöneltmez" dedi.
SONRAKİ HALKA ARZLAR İÇİN UYARI MI, YEŞİL IŞIK MI?
Bazı yatırımcılar, SpaceX'in hisse performansının gelecekteki halka arz piyasasını etkileyebileceğini düşünüyor. OpenAI ve Anthropic, halka açılmayı değerlendiriyor. Her iki şirket de yorum talebine yanıt vermedi.
Carnegie'den Halter, bu yıl büyük halka arzları değerlendiren şirketlerin ve yatırım bankalarının SpaceX'i yakından izlediğini söyledi. Halter, "Kimse bir halka arzın başarısız olmasını veya ilk fiyatın aşağı çekilmesini istemez" dedi. Bazı halka arzların daha düşük değerlemelerle fiyatlandırılmaktansa tamamen geri çekilebileceğini tahmin ettiğini ekledi.
Ancak Direxion'dan Lee, SpaceX'in sermaye artırımının büyük fon ihtiyacı olan bazı şirketleri daha hızlı hareket etmeye teşvik edebileceğini söyledi. Lee, "Eğer OpenAI veya Anthropic isem ve sınır yapay zeka modelini inşa etmek için gerçek bir silahlanma yarışı içindeysem ve sermayeye ihtiyacım varsa, diğerini kapıdan dışarı çıkarmaya çalışırım" dedi.
BİREYSEL YATIRIMCILARIN ŞÜPHECİLİĞİ RİSKİ
Halka arz fiyatının altına bir düşüş, tahsisatın yaklaşık yüzde 20'sini alan bireysel yatırımcıları sert vurabilir. Shahin, "Birçok acemi yatırımcı SpaceX'e 'meme hissesi' zihniyetiyle yaklaştı ve kaybetmeyi göze alamayacakları sermaye ile alım yaptı" uyarısında bulundu. Kayıpların, piyasaların içeriden bilgi sahibi olanları kayırdığı algısını körükleyebileceğini söyledi. Shahin, "Piyasanın, halka arz sonrası oynaklığın normal olduğunu anlaması gerekiyor" dedi.
SpaceX'in ilk kazanç raporu, hisse senedi için büyük bir test olacak. Domini Impact Investments finansal araştırma direktörü Maria Llerena, sigortacıların genellikle ilk 30 gün hisseleri desteklediğini ve anlaşmanın büyüklüğü, kamuoyu ilgisi ve diğer yüksek profilli halka arzların yakın olması nedeniyle SpaceX için daha fazlasını yapabileceklerini söyledi. Llerena, "Kârlılığa net bir yol haritası olmayan zarar eden şirketler tipik olarak dalgalıdır ve halka arz fiyatlarının altına düşebilir" dedi.
