Önde gelen finansal danışmanlık şirketi deVere Group'un CEO'su Nigel Green'e göre, SpaceX, OpenAI ve Anthropic'ten yakında gelmesi beklenen dev halka arzlar, Muhteşem Yedili olarak bilinen Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Meta, Alphabet ve Tesla'nın yıllardır Wall Street üzerindeki hakimiyetini zayıflatabilir.
Nasdaq, yeni listelenen şirketler için endekse dahil etme kurallarını hızlandırma yönünde adım atıyor. Bu adım, görece küçük halka açık paya sahip mega halka arzların önceki standartlara kıyasla çok daha hızlı bir şekilde temel kıyaslama endekslerine girmesinin önünü açıyor.
Elon Musk'ın liderliğindeki SpaceX, 400 milyar dolarlık değerlemesiyle tarihin en büyük halka arzlarından birini gerçekleştirmeye hazırlanıyor. Raporlar, şirketin değerlemesinin onu dünyanın en değerli halka açık şirketleri arasına yerleştirebileceğini gösteriyor.
OpenAI özel piyasada yaklaşık 380 milyar dolar değerleme görürken, yapay zeka güvenlik şirketi Anthropic'in değeri 100 milyar dolar civarında. Yatırımcıların yapay zekaya olan ilgisi giderek artıyor.
Nigel Green, gelişmelerin etkilerinin halka arz heyecanının çok ötesine geçtiğini söyledi.
Green, "Yıllardır Wall Street'in kazançları çok küçük bir mega ölçekli teknoloji şirketleri grubunda giderek daha fazla yoğunlaştı" dedi.
"Muhteşem Yedili, pasif sermaye girişlerine, endeks performansına ve yatırımcı ilgisine olağanüstü ölçüde hakim oldu."
Green'e göre SpaceX, OpenAI ve Anthropic, kurumsal sermayenin yeni nesil yapay zeka ve uzay devlerine yönelmesiyle birlikte bu dengeyi değiştirmeye başlayabilir.
Green, yeni bir mega ölçekli halka açık şirket dalgasının ortaya çıkmasının, kurumsal portföyleri, endeks fonlarını ve ETF'leri mevcut teknoloji liderlerinde yoğunlaşmış sermayeyi yeniden dağıtmaya zorlayabileceğini açıkladı.
Green, "Bu listelenmeler nihayetinde büyük endeksler yeni katılımcıları absorbe ettikçe on milyarlarca dolarlık pasif yeniden dağıtımı tetikleyebilir" dedi.
"Yıllardır piyasaları yukarı taşıyan bazı şirketler, endeks ağırlıklarında ve portföy tahsislerinde yapısal seyrelmeyle karşılaşmaya başlayabilir."
deVere CEO'su, yatırımcıların dar bir ABD teknoloji hisseleri grubunun kıyaslama endeksi getirilerini orantısız bir şekilde yönlendirdiği bir piyasa ortamına alıştığını belirtti.
"Piyasalar alışılmadık derecede yüksek bir yoğunlaşma riskiyle çalışıyor."
Piyasa liderliği değişebilir
"Görece az sayıda şirket, büyük endekslerdeki kazançların büyük bir bölümünden sorumlu oldu. Yeni yapay zeka ve uzay liderlerinin gelişi, piyasa liderliğinin yapısını anlamlı bir şekilde değiştirebilir."
Green, gelişmenin sermaye piyasalarındaki daha geniş bir dönüşümü yansıttığını söyledi. Şirketler artık daha uzun süre özel kalıyor, listeleme öncesi muazzam bir ölçeğe ulaşıyor ve halka açık borsalara anında kurumsal öneme sahip olarak geliyorlar.
"Geleneksel halka arz kuralları farklı bir dönem için tasarlandı."
"Bu kurallar, bu ölçekte halka açık piyasalara giren, baskın yapay zeka altyapısına, büyük veri ekosistemlerine veya zaten yerleşmiş ticari liderliğe sahip şirketler için tasarlanmamıştı."
Green, pasif yatırımın artan etkisinin endeks dahil etme kararlarının önemini büyüttüğünü savunuyor.
"Pasif yatırım, modern piyasaları şekillendiren en güçlü güçlerden biri haline geldi."
"Bir şirket büyük kıyaslama endekslerine girdiğinde, büyük kurumsal sermaye havuzları fiilen hisseyi satın almak zorunda kalıyor. Bu, talep, görünürlük ve piyasa etkisinden oluşan kendi kendini güçlendiren bir döngü yaratıyor."
Green, SpaceX, OpenAI ve Anthropic'in halka açık şirketler olarak ortaya çıkmasının, geniş teknoloji sektöründeki yatırımcı sermayesi rekabetini yoğunlaştıracağını ekledi.
Green, "Yatırımcıların yapay zeka ve teknolojiye genel olarak duydukları ilgiyi azaltmaları olası değil" dedi.
"Ancak sermaye sınırlıdır. Yeni piyasa devlerinin gelişi, kurumsal yatırımcıların kaynakları nasıl tahsis ettiğini ve yoğunlaşma riskini nasıl yönettiğini kaçınılmaz olarak değiştiriyor."
Green, yıllardır ilk kez en büyük pasif sermaye girişlerini emen şirketlerin yalnızca Nvidia, Microsoft, Amazon veya Meta olmayabileceği sonucuna vardı.
"SpaceX, OpenAI ve Anthropic, yapay zeka yükselişi boyunca büyük ölçüde Muhteşem Yedili'de yoğunlaşan kurumsal sermaye için rekabet edebilecek bir ölçekte ortaya çıkıyor."
