Avrupa Merkez Bankası (ECB), Haziran ayında euro bölgesinde para arzı büyümesinin hızlandığını, hanehalkı ve şirketlere verilen kredilerin ise genel olarak değişmediğini açıkladı. Bu durum, özel sektör kredi koşullarında sürekli bir genişlemeye işaret ediyor.
ECB'ye göre, geniş para arzı göstergesi M3'ün yıllık büyüme oranı Haziran 2026'da yüzde 3,3'e yükseldi. Bu oran, bir önceki ay yüzde 3,0 olarak kaydedilmişti ancak Mayıs ayı verisi daha sonra yüzde 3,2'den aşağı yönlü revize edildi.
Haziran ayına kadar olan üç aylık dönemi kapsayan M3'ün ortalama büyüme oranı ise yüzde 3,0 olarak gerçekleşti.
M3, ECB'nin en geniş para arzı ölçütü olup dolaşımdaki nakit para, vadesiz mevduatlar, kısa vadeli mevduatlar ve piyasada işlem gören finansal araçları içeriyor.
M3'teki büyüme, daha dar kapsamlı para arzı göstergesi M1'deki yavaşlamaya rağmen, kısa vadeli mevduatlar ve piyasada işlem gören araçlardaki güçlü artışla desteklendi. M1, dolaşımdaki nakit ve vadesiz mevduatları kapsıyor.
M1'in yıllık büyüme oranı, Mayıs ayındaki yüzde 3,7'den (daha önce yüzde 4,0 olarak açıklanmıştı) Haziran'da yüzde 3,4'e geriledi.
Öte yandan, vadesiz mevduatlar hariç kısa vadeli mevduatlar olarak tanımlanan M2-M1'in yıllık büyümesi, bir önceki aydaki yüzde 1,4'ten yüzde 2,8'e yükseldi.
M3'ün kalan bileşenini oluşturan piyasada işlem gören araçların yıllık büyümesi ise Mayıs'taki yüzde 3,2'ye kıyasla Haziran'da yüzde 4,5 olarak kaydedildi.
Genel M3 büyümesine katkılar açısından bakıldığında, M1'in katkısı Mayıs'taki 2,4 puan seviyesinden 2,2 puana geriledi. Vadesiz mevduatlar dışındaki kısa vadeli mevduatların katkısı 0,4 puandan 0,8 puana, piyasada işlem gören araçların katkısı ise 0,2 puandan 0,3 puana yükseldi.
ECB ayrıca ekonominin farklı sektörleri tarafından tutulan mevduatlardaki değişikliklere de dikkat çekti.
Hanehalkı mevduatlarının yıllık büyüme oranı, Mayıs'taki yüzde 2,8'den Haziran'da hafif bir düşüşle yüzde 2,6'ya geriledi.
Buna karşılık, finansal olmayan şirketlerin mevduatlarındaki yıllık büyüme, bir önceki aydaki yüzde 4,2'den yüzde 5,3'e yükselerek daha hızlı bir artış kaydetti.
Para piyasası fonları hariç yatırım fonlarının mevduatları da toparlanma gösterdi. Bu grupta yıllık büyüme, Mayıs'taki yüzde 0,6'lık düşüşün ardından yüzde 1,6'ya ulaştı.
Para kurumlarının konsolide bilançosundaki diğer kalemlerdeki değişiklikleri yansıtan M3'ün karşılıklarına bakıldığında, ECB özel sektör alacaklarının para arzı büyümesine en büyük katkıyı sağlamaya devam ettiğini belirtti.
Özel sektör alacaklarının yıllık M3 büyümesine katkısı, bir önceki ayla aynı kalarak 3,1 puan oldu.
Net dış varlıkların katkısı Mayıs'taki 1,9 puandan 2,2 puana yükseldi.
Kamu sektörü alacaklarının katkısı ise Mayıs'ta sıfır iken Haziran'da 0,1 puan olarak gerçekleşti.
Uzun vadeli yükümlülükler, M3 büyümesi üzerinde baskı oluşturmaya devam ederek bir önceki dönemdeki eksi 1,4 puana kıyasla eksi 1,6 puan katkı sağladı.
M3'ün diğer karşılıkları ise Mayıs'taki eksi 0,6 puandan hafif bir iyileşmeyle eksi 0,5 puan katkıda bulundu.
ECB ayrıca, euro bölgesi sakinleri üzerindeki toplam alacakların yıllık büyüme oranının bir önceki ayla aynı kalarak yüzde 2,4 olduğunu bildirdi.
Bu kategoride, kamu sektörü alacaklarının yıllık büyüme oranı Mayıs'taki yüzde 0,1'den yüzde 0,3'e yükseldi.
Özel sektör alacakları ise bir önceki aya göre değişmeyerek yıllık yüzde 3,3 büyüme kaydetti.
ECB, kredi transferleri ve varsayımsal nakit havuzlamanın etkilerini hariç tutan özel sektöre verilen düzeltilmiş kredilerin Haziran'da yıllık yüzde 3,9 arttığını ve bu oranın da Mayıs ayına göre değişmediğini açıkladı.
Özel sektör içinde hanehalkına verilen krediler istikrarlı bir şekilde genişlemeye devam etti.
Hanehalkına verilen düzeltilmiş kredilerin yıllık büyüme oranı, bir önceki ayla aynı kalarak Haziran'da yüzde 3,0 oldu.
Finansal olmayan şirketlere verilen krediler de ivmesini korudu ve yıllık büyüme oranı Haziran'da yüzde 4,0 olarak gerçekleşti.
Son veriler, 2026 yılının ortasında euro bölgesinde kredi koşullarının istikrarlı olduğunu, para arzı büyümesinin hızlandığını ve hanehalkı ile şirketlere verilen kredilerdeki genişlemenin devam ettiğini gösteriyor.
