ABD Başkanı Donald Trump, yükselen ekonomik maliyetlerin kendisini bir İran anlaşmasına zorlamayacağını açıkladı. Ancak önde gelen bir finansal danışmanlık şirketinin CEO'suna göre üç haneli petrol fiyatları, yükselen Hazine getirileri ve ABD tüketicileri üzerindeki artan baskı, Beyaz Saray'ın hareket alanını daraltacak.
14 milyar dolarlık varlığı yöneten deVere Group'un CEO'su Nigel Green, açıklamasını ABD Başkanı'nın fırlayan enerji fiyatlarının ve piyasa dalgalanmasının kendisini Hürmüz Boğazı'nı yeniden açmak için Tahran ile bir uzlaşmaya itmeyeceğinde ısrar etmesinin ardından yaptı.
Trump Çarşamba günü, 2026 ara seçimleri öncesinde artan ekonomik baskıyı veya siyasi yansımayı "umursamadığını" söyledi. Yükselen enerji maliyetlerine rağmen Amerikalıların çatışmanın daha geniş hedeflerini desteklediğini savundu.
Green, "Üç haneli petrol fiyatları makro tabloyu çok hızlı değiştirir" dedi.
"Hiçbir yönetim, uzun süreli bir enerji şokunu sonunda ekonomik ve siyasi sonuçlarla yüzleşmeden absorbe edemez."
"ABD ekonomisinin, piyasalar ve hane halkları üzerinde baskı oluşmadan sürekli 100 doların üzerindeki petrolü sınırsızca taşıyabileceği fikri gerçekçi değildir."
Brent ham petrolü, dünya petrol sıvıları tüketiminin yaklaşık beşte birinin geçtiği Hürmüz Boğazı'ndaki olası kesintilere ilişkin endişeler nedeniyle dalgalı seyrini sürdürüyor.
Petrol fiyatları çatışma sırasında defalarca varil başına 100 doların üzerine çıktı. ABD'de benzin fiyatları ise bu yıl başlayan İran savaşından bu yana keskin biçimde yükseldi.
Aynı zamanda Hazine piyasaları da büyüyen enflasyon kaygısını şimdiden yansıtıyor.
Gösterge 10 yıllık ABD Hazine tahvilinin getirisi bu ay yüzde 4,67'ye kadar yükseldikten sonra yüzde 4,5'e gerilerken, 30 yıllık tahvilin getirisi yüzde 5'in üzerine çıktı. Yatırımcılar uzun süreli enerji kesintisine bağlı enflasyon risklerini yeniden değerlendirdi.
deVere CEO'su, yatırımcıların kalıcı enerji kesintisinin daha geniş sonuçlarını fiyatlamaya başladığını söyledi.
"Enerji şokları doğrudan enflasyon beklentilerini, Hazine getirilerini, borçlanma maliyetlerini, navlun fiyatlarını ve tüketici güvenini etkiler."
"Yakıt fiyatları, ABD ekonomisindeki en politik açıdan hassas göstergeler arasındadır çünkü tüketiciler etkilerini anında hisseder."
"Amerikalılar benzin fiyatlarını her gün görüyor. Yüksek yakıt maliyetleri; iş yerine gidip gelenleri, nakliye firmalarını, havayollarını, çiftçileri, kargo şirketlerini ve hane halklarını neredeyse anında vuruyor."
Maliyetler tüketiciye yansıtılıyor
"Bazı şirketler maliyetleri tüketicilere yansıtarak enflasyonu güçlendiriyor. Diğerleri ise darbeyi absorbe ediyor ve kar marjlarının daraldığını görüyor. Her iki sonuç da geniş hisse senedi piyasaları için destekleyici değil."
Green, enerji maliyetlerine bağlı enflasyonist baskının 2026 ara seçimleri öncesinde siyasi açıdan giderek zorlaşacağını öne sürdü.
"Seçmenler bir çatışma sırasında sert bir jeopolitik tutumu başlangıçta destekleyebilir. Ancak kalıcı yaşam maliyeti baskısı farklıdır."
"Tarih, uzun süreli enerji kaynaklı enflasyonun tüketici hissiyatını ve siyasi dinamikleri hızla değiştirdiğini gösteriyor."
CEO ayrıca, petrol fiyatlarının yüksek kalması durumunda tahvil piyasalarının önemli bir kısıtlama haline gelebileceği uyarısında bulundu.
"Uzun süreli bir Hürmüz kesintisi klasik bir stagflasyon ortamı yaratır: daha yüksek enflasyon ile yavaşlayan büyümenin birleşimi."
"Bu, politika yapıcılar için en zor ortamlardan biridir çünkü merkez bankaları esneklik kaybeder ve piyasalar faiz oranı beklentilerini yeniden fiyatlamaya başlar."
"Hazine piyasaları şu anda enflasyonun ekonomide yeniden yerleşebileceğine dair herhangi bir işarete son derece duyarlıdır."
"Enerji kaynaklı enflasyon devam ederse piyasalar muhtemelen daha az faiz indirimi ve daha uzun süre yüksek kalan bir faiz ortamı fiyatlayacaktır."
"Bu da getiriler üzerinde yukarı yönlü baskı, daha sıkı finansal koşullar ve ekonomi genelinde daha pahalı borçlanma anlamına gelir."
"Mortgage faizleri yüksek seyrini koruyor. Hazine getirileri yükselirken ABD'de 30 yıllık sabit mortgage faizleri yeniden yüzde 6,6'nın üzerine çıktı. Kurumsal yeniden finansman daha maliyetli hale geliyor. Kredi koşulları sıkılaşıyor."
Nigel Green, kalıcı kesintinin yatırımcıları savunma sektörlerine, emtialara ve enflasyona karşı korunma araçlarına yönlendireceğine, genel risk iştahını ise zayıflatacağına inanıyor.
Green'e göre İran, küresel piyasalar üzerinde etki uygulamaya devam etmek için askeri üstünlüğe ihtiyaç duymuyor.
"Piyasalar savaş alanı sonuçlarını değil, kesinti riskini fiyatlar."
"İran'ın yalnızca gemicilik hatları, sigorta maliyetleri ve Körfez ihracatı etrafında yeterince belirsizlik yaratması yeterlidir. Bu da ham petrol fiyatlarında jeopolitik prim oluşmasını sağlar."
